Цивилизация
Барак Обама представил самый масштабный план реорганизации финансовой системы США со времен Великой депрессии. Механизм призван усилить контроль над финансовыми учреждениями, с одной стороны, и сделать их работу более ясной для потребителя — с другой. Новая основа для экономики «требует сильных финансовых рынков, действующих на основе прозрачных и справедливо-управляемых правил, которые защищают американских потребителей и нашу экономику от разрушительного спада, который мы наблюдали в последние годы», — заявил Обама. Прежде, признал президент, «многие финансовые схемы были построены на песке»:
«Культура безответственности укоренилась от Уолл-стрит до одноэтажной Америки. Режим регулирования финансовых рынков, сконструированный на волне экономического кризиса XX века — Великой депрессии, не устоял перед глобальной экономикой XXI века с ее скоростью, масштабом и изощренностью».
Причину Обама видит в отсутствии целостного контроля за фирмами. «Ни один из регуляторов не ставит целью своей работы защиту экономики и финансовой системы в целом: регулирование банковских холдинговых компаний сфокусировано на защите филиалов банков, а не на всестороннем регулировании фирмы целиком», — отмечается в плане главы государства. Для изменения сложившейся практики президент намерен создать регулятор для надзора за всеми уполномоченными правительством банками — National Bank Supervisor — внутри американского минфина. Еще одной мерой станет повышение требований к капиталу банков и ограничение их возможности по принятию на себя рисков.
Будет увеличена и роль Федеральной резервной системы (ФРС). Она получит новые полномочия по надзору за всеми системообразующими компаниями, а не только за кредитными и инвестиционными образованиями. Это означает, что
ФРС сможет надзирать даже за компаниями типа General Electric, в которой наряду с промышленными активами есть и финансовые подразделения.
В сферу внимания ФРС попадут также хедж-фонды и фонды частных инвестиций. Они должны будут проходить регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Что касается потребителей финансовых продуктов, то они должны четко понимать, что они получают. Для этого банки должны расширить объем раскрываемой информации. При этом Обама подчеркнул, что не зайдет слишком далеко и не станет, к примеру, ограничивать размер кредитных ставок.
Деятельность страховщиков, согласно плану Обамы, тоже будет взята под контроль. В Минфине появится подразделение, регулирующее страховые компании. Оно займется сбором данных о сфере страхования и будет отслеживать
международные соглашения. Кроме этого подразделение будет уполномочено консультироваться с ФРС и Федеральной корпорацией по страхованию депозитов (FDIC) относительно несостоятельных страховщиков, если им необходима будет помощь государства.
Не обошли вниманием и работу рейтинговых компаний. Правда, их реформирование минимально. «Кредитные рейтинговые агентства должны дифференцировать кредитные рейтинги, которые они присваивают структурированным кредитным продуктам, от тех, которые они присваивают неструктурированным долгам. Кредитные рейтинговые агентства также должны публично раскрывать изменения оценок кредитных рейтингов для структурированных кредитных продуктов таким образом, чтобы содействовать сравнению всех продуктов и кредитных рейтингов и чтобы предоставлять значимые оценки неясностей и потенциальной волатильности, связанной с кредитными рейтингами», — говорится в документе.
Принять новые законопроекты администрация Обамы совместно с конгрессом намерены до конца текущего года. Однако уже сейчас некоторые положения плана встретили шквал критики. Так,
банки опасаются, что слишком жесткое регулирование помешает созданию новых услуг и повысит их стоимость из-за роста издержек.
Как пишет издание Financial Times, тотальный контроль может повлиять на стратегию корпораций типа оператора розничной сети Wal-Mart, который рассматривал возможность работы на рынке финуслуг. Расширение же полномочий ФРС, по мнению главы сенатского банковского комитета Кристофера Додда, может создать конфликт с его основными задачами — поддержанием ценовой стабильности и занятости. По его мнению, ФРС давно потеряла способность жесткого регулятора. В частности, она не остановила волну выдачи субстандартных кредитов, которые стали впоследствии детонатором финансового кризиса.
Опрошенные Bloomberg банкиры считают, что
план Обамы может препятствовать экономическому росту.
«Предложение администрации настолько общее и спорное, поэтому будет чрезвычайно трудно выполнить предписания. И в результате появится большая неуверенность на финансовых рынках,» — сказал глава Американской ассоциации банкиров Эдвард Йинглинг.
Российские эксперты разделяют эти опасения. «Повышение контроля в текущих экономических условиях обоснованно и понятно. Но одновременно оно будет иметь сдерживающий эффект, и восстановление экономики будет занимать более долгое время», — говорит начальник отдела анализа рынка акций ИК «КИТ Финанс» Мария Кальварская. «Главная задача администрации США — обезопасить себя от повторения прошлых ошибок, — соглашается аналитик «Брокеркредитсервиса» Денис Мухин. — Но ужесточение системы регулирования приведет к уменьшению рентабельности работы финансовых учреждений.
Если регулятор сделает ставку на анализ рисков, то есть будет закручивать гайки, неизбежно снизится доходность. Последствия этого мы уже видим сейчас. Standard & Poor's, понижая накануне рейтинг американских банков, как раз объяснило это тем, что ожидает падения доходности вследствие ужесточения контроля».
Для Белого дома очень важно, чтобы законопроект был принят как можно скорее, так как этот документ является своеобразной «визитной карточкой» новой администрации, отмечает аналитик ФЦ «Инфина» Вероника Чекина. «Но план по оздоровлению финансового сектора США весьма масштабен, и на его реализацию уйдет не один год. Скорее всего, дебаты по нему будут долгими и сложными, и не исключено, что в результате будет утвержден более «мягкий вариант» санации финансовой системы. Кроме того, нельзя забывать, что исполнение нового законопроекта потребует серьезных затрат, которые, как водится, лягут на плечи налогоплательщиков».
