Цивилизация
В четверг второй по величине после BNP Paribas французский банк Societe Generale сообщил об убытках. Он недосчитался €6,95 млрд. Из них €2,05 — это убытки, понесенные в ходе глобального кризиса ликвидности, которые банк намерен списать.
Большая же часть потерь — €4,9 — это ущерб, полученный в результате мошеннических действий недобросовестного трейдера Societe Generale, имя которого держат в тайне.
Известно, что этот трейдер торговал фьючерсами на европейские фондовые индексы, превышая дозволенные ему лимиты. Сейчас представители банка утверждают, что большинство данных позиций уже закрыто. Однако еще в среду наблюдалось снижение стоимости акций банка на 4,1% — до 79,08 евро за бумагу, что соответствует минимальному значению мая 2005 года.
В четверг негативная информация привела к тому, что была приостановлена торговля бумагами банка на парижской бирже Euronext.
После возобновления торгов стоимость акций по сравнению со вчерашним днем упала еще на 6,7% — до 73,8 евро за штуку. В целом же с начала года стоимость акций Societe Generale на опасениях о возможных убытках уменьшилась более чем на 26%.
О мошеннике-трейдере, ловко надувшем крупнейший консервативный банк, его руководство сообщает на официальном сайте. Президент группы Societe Generale Даниэль Бутон вынужден оправдываться перед клиентами и акционерами. «Когда я сам узнал о случившемся, то есть 20 января, мы сразу же уведомили об этом французских регуляторов — то есть Центральный банк Франции и AMF (организацию, регулирующую финансовые рынки)», — говорит глава Societe Generale.
«Мы понесли очень значительный убыток, но были приняты все возможные меры, чтобы ограничить последствия случившегося. Мы нашли и исправили недочеты в процедурах контроля, а сами процедуры ужесточили, чтобы не допустить повторения подобного в будущем», — отмечает Бутон. Известно, что трейдера уже уволили. Против него обязательно заведут уголовное дело. В банке обещают, что за ним последуют абсолютно все, кто хоть каким-то боком причастен к этому.
Для пущей убедительности 67-летний Бутон и сам предложил уйти в отставку, однако его ходатайство удовлетворено не было.
Тогда топ-менеджер отказался от полугодовой зарплаты и бонусов.
Его примеру последует и его заместитель Филипп Ситерн.
Руководство банка уверено заявляет, что Societe Generale все равно сможет показать хорошие результаты за 2007 год, а нивелировать потери от мошенничества поможет привлечение 5,5 млрд евро в результате дополнительной эмиссии акций. «Привлечение средств в капитал позволит поддерживать необходимый уровень достаточности капитала и позволит избежать снижения кредитных рейтингов Societe Generale», — говорит Бутон. Пока банк не представил отчетность по итогам 2007 года. Однако его чистая прибыль прогнозируется в диапазоне от 600 до 800 млн евро. Рыночная капитализация банка в настоящий момент оценивается в 34,4 млрд евро. Поэтому большинство аналитиков сходятся во мнении, что потери, нанесенные трейдером, при такой капитализации не будут критичными, хотя они и сопоставимы с его двухлетней доналоговой прибылью.
Однако, по словам экспертов, в этой истории все же слишком много загадок. «Это слишком большая сумма для одного человека», — считает начальник отдела анализа фондовых рынков Бинбанка Михаил Гонопольский. «Этот банк всегда отличался своей консервативной системой риск-менеджмента и поэтому не ясно, как такое случилось», — продолжает аналитик ФК «Уралсиб» Леонид Слипченко.
Списать на мошенничество убытки проще всего, отмечает директор аналитического департамента ФК «Открытие» Халиль Шехмаметьев. «Это не первый случай, когда трейдеры неверно распределяют риск, работая на рынке производных инструментов. Все это говорит прежде всего о том, что сектор плохо регулируется», — полагает Шехмаметьев.
Действия трейдера, расцениваемые как махинация, тоже выглядят странными, признаются аналитики. «Не ясны его явные мотивы, — считает старший аналитик ИК «Файненшл Бридж» Ольга Шкред . — Уж точно он это делал не ради прибыли банка. Если бы он это делал ради собственной прибыли, которую потом перевел бы на свои счета... Но тогда непонятно, каким образом он хотел это сделать. И очень подозрительно, что даже при использовании схем со счетами один трейдер имеет возможность открывать столь большие позиции».
Аналитики предполагают, что на фоне огромных убытков остальных мировых банков Societe Generale хочет выглядеть наименее пострадавшим. «Возможно, из-за спада на рынке ипотечных бумаг Societe Generale показал убытки, которые хотел перекрыть оперативно заработанной с помощью других инструментов прибылью. Фьючерсы — они ведь маржинальные и рискованные, но трейдер посчитал, что сумеет быстро заработать: минус перекроет плюсом, но попал в еще больший просак», — пояснил один из трейдеров. Здесь стоит отметить, что Societe Generale считается одним из лидеров по работе на этом рынке — по признанию авторитетного журнала the Banker.
Начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Совлинк» Михаил Армяков предложил такую версию произошедшего: «Вчера до выступления главы ЕЦБ Трише по рынку пошли слухи, что Европейский банк точно сегодня снизит ставку. Эти слухи настойчиво распространялись на всех рынках. Возможно, что этот трейдер хотел сыграть на этих слухах и открыл позиции в ожидании сообщения о снижении ставки и последующего роста рынка». Однако, как считает эксперт, произошло все наоборот. Производные инструменты (фьючерсы в данном случае) — вещь специфическая, объясняет Армяков. «Нельзя исключать простую человеческую ошибку, которая в трейдинге происходить довольно часто. — счтает эксперт. — Скажем, он хотел открыть позицию на $50 млн, но случайно нажал лишний раз на клавишу «0», получилось $500 млн».
«При спокойном рынке, обычно, можно договориться с контрагентом об отмене сделки, но в напряженных условиях, в которых вчера пребывал рынок, маловероятно, что кто-то согласится на ее отмену.»
В целом мнения экспертов сводятся к тому, что система риск-менеджмента многих мировых банков далека от совершенства. «Производные инструменты — это оружие массового поражения. В Штатах это понимают и борются, в Западной Европе банки пытаются сохранить впечатление, что их система управления самая устойчивая, — отмечает Шехмаметьев. — Ну а в России вообще темный лес в силу менее развитого рынка». «Societe Generale необходимо улучшить свою систему», — считает Шкред.
После такого скандала у Societe Generale могут возникнуть определенные проблемы.
Размер потерь не критичен для такого банка, но все же сохраняется вероятность снижения из-за этого рейтингов группы, считает старший аналитик ИГ (организация запрещена в России) «АнтантаПиоглобал» Максим Осадчий.
К тому же, по словам эксперта, ухудшение финансового положения Societe Generale может привести к отказу от приобретения 30% + 2 акций Росбанка за $1,7 млрд, или, по крайней мере, к задержке этой сделки. «Не исключен также пересмотр цены сделки», — отмечает аналитик.
