Цивилизация
Предприниматель Алишер Усманов ведет переговоры о покупке значительной части акций третьего по величине российского сотового оператора «Мегафон». По данным газеты «Коммерсантъ», речь идет о приобретении контрольного пакета в холдинге «Телекоминвест», который владеет 31,3% акций оператора, а также о покупке 100% акций бермудского фонда IPOC, которому принадлежит еще 8% акций «Мегафона». Владельцем обеих этих структур называет себя датский юрист Джеффри Гальмонд.
Представители «Мегафона» не смогли прокомментировать данное заявление. «Такие вопросы находятся в компетенции акционеров и мы не можем рассуждать об их действиях», — рассказала корреспонденту «Газеты.Ru» пресс-секретарь «Мегафона» Марина Белашева. В московском офисе «Телекоминвеста» также отказываются давать какие-либо комментарии по этому поводу.
Напомним, что в середине июля 2007 года Усманов уже приобрел 15% акций «Телекоминвеста» у компании «Северо-Западный Телеком». Тогда стоимость этого актива неофициально оценивалась в $140 млн.
Эта сделка может стать одной из самых дорогих на российском телекоммуникационном рынке. «Весь «Мегафон» сейчас стоит $14-15 млрд», — считает аналитик МДМ-Банка Екатерина Генералова.
По ее оценкам, справедливая стоимость приобретаемых Усмановым пакетов составит около $6 млрд.
По расчетам ведущего аналитика отдела анализа акций ИК «Велес-Капитал» Ильи Федотова, «Мегафон» может стоить $11-16 млрд, а пакет, которым интересуется Усманов, эксперт оценивает в $5-6 млрд. Впрочем, Федотов оговаривается, что любые расчеты по «Мегафону» носят субъективный характер. «Это закрытая компания, бумаги которой не торгуются на бирже, поэтому делать расчеты по ее стоимости очень сложно», — соглашается с Федотовым аналитик УК «ФИМ» Станислав Юдин.
При этом опрошенные «Газетой.Ru» аналитики не смогли назвать ни одну сделку на российском телекоммуникационном рынке, которая могла бы сравниться с этой. По словам Федотова из «Велес-Капитал», сделки подобного порядка в России заключались в других секторах экономики, в частности, в нефтяном. «Лишь покупка «Системой» блокирующего пакета акций «Связьинвеста» могла бы сравниться с этой сделкой, но и там порядок цифр ($1,3 млрд) был существенно ниже, напоминает Федотов.
Однако экспертам пока не понятен механизм возможной сделки. «Вопросы по поводу этой сделки стоит задавать скорее гадалке, нежели аналитику», — шутит аналитик УК «Уралсиб» Константин Чернышев. По его мнению, пока неясно даже, состоится ли она. В свою очередь, старший аналитик ИК «Тройка-Диалог» Андрей Богданов считает, что эта покупка весьма вероятна.
Оба опрошенных «Газетой.Ru» аналитика отмечают, что акционеры «Телекоминвеста» выбрали удачный момент для продажи активов. «В последние годы «Мегафон» показывал хорошие темпы роста, но так больше не могло продолжаться», — говорит старший аналитик ИК «Тройка-Диалог» Андрей Богданов.
По его словам, российский сотовый рынок сейчас переходит в стадию насыщения, поэтому прибыли сократятся, а затраты на развитие бизнеса – вырастут.
Поэтому акционеры компании получат хорошие компенсации за выход из бизнеса, резюмирует Богданов.
Однако остается открытым вопрос о судьбе других акционеров сотового оператора. Аналитики пока не видят причин для изменения статуса ОАО «ЦТ-Мобайл» — акционера «Мегафона», владеющего 25,1% акций компании. Напомним, что еще с 2003 года «ЦТ-Мобайл», подконтрольная компании Altimo, управляющей телекоммуникационными активами «Альфа-групп», конфликтовала со структурами Гальмонда по поводу приобретения пакета акций оператора. Гальмонд пытался оспорить эту сделку в международных судах.
По мнению Чернышева из «Уралсиба», многое будет зависеть от того, какую позицию займет еще один акционер «Мегафона» — шведско-финская компания TeliaSonera. «Приобретение Усмановым этого пакета не затрагивают позиций «Альфы», — считает старший аналитик ИК «Тройка-Диалог» Андрей Богданов. По его словам, несмотря на то, что конфликт акционеров внутри компании не закончен, «Альфа» сможет выйти из «Мегафона» без потерь. Эксперт считает, что у «Альфы» есть сотовый оператор «Вымпелком» — более важный актив, и поэтому компания не будет слишком ожесточенно бороться за контроль над «Мегафоном».
