Цивилизация
Биржевой совет Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) изменил правила выставления котировок банков на покупку и продажу долларов США. Об изменениях в правилах торгов сообщила пресс-служба ММВБ. По сообщению биржи, «новые условия образования курса российского рубля предусматривают повышение доли евро в курсовых ориентирах».
Происходящее на бирже является следствием новой политики ЦБ: в феврале 2005 года Банк России отказался определять курс рубля только по отношению к курсу доллара и объявил о переходе в рамках курсовой политики к использованию бивалютного операционного ориентира – валютной корзины, состоящей из 0,1 евро и 0,9 доллара США. А с 21 марта 2005 года Банк России изменил структуру бивалютной корзины, увеличив долю евро в ее составе (0,2 евро и 0,8 доллара США).
Предельное отклонение значения курса, указываемого участником торгов в заявке, с 11 апреля может быть выше или ниже курса ЦБ, заявленного на торговую сессию, на 1,3%. Сейчас предельное отклонение котировок курса доллара может быть не более 0,75%.
При существующей системе торгов котировки, отклонения в которых больше заявленных параметров, просто не попадают в торговую систему – они автоматически отсекаются, что мешает биржевым спекулянтам активно играть на курсах валют. Тем более что ЦБ всегда где-то рядом и при угрозе резких скачков курса проводит валютные интервенции, продавая или скупая доллары.
«Новые подходы к курсообразованию, применяемые Банком России, предполагают возможность повышения волатильности курса доллара США к рублю», — говорится в пресс-релизе биржи. То есть колебания котировок доллара США на покупку и на продажу его на рынке теперь могут быть более значительными, чем раньше.
Это приведет к тому, что ЦБ будет тратить меньше средств на поддержание курса доллара. Таким образом, американской валюте отводится все меньше места в планах Центробанка.
«Изменения в правилах валютных торгов, принятые биржевым советом ММВБ, ничего не изменят на рынке с точки зрения предпочтений в работе банков, — заявил «Газете.Ru» начальник отдела дилинга Международного промышленного банка Александр Разумный. — Те, кто торговал на ЕТС, продолжат там работать, хотя это и потребует некоторого увеличения резервирования для банков — участников торгов».
С рыночной точки зрения эти изменения на ММВБ можно оценить положительно, считает Александр Разумный, поскольку они приближают внутренний валютный рынок к международному.
В то же время возникают дополнительные валютные риски из-за больших возможностей спекулятивных колебаний котировок, говорят на рынке. То есть неизбежно появятся игроки, которые будут пытаться курс доллара обвалить или, наоборот, завысить. И ЦБ предстоит научиться оперативно реагировать на поведение биржи. Впрочем, по мнению представителя МПБ, на нашем рынке это выглядит не столь страшно, так как ЦБ постоянно контролирует ход торгов. Зато теперь объемы золотовалютных резервов могут демонстрировать серьезные колебания.
«Ослабление контроля Центробанка за долларом незначительно, в случае спекулятивных потрясений ЦБ может задавить все попытки спекулянтов поднять или опустить курс доллара тем, что в любой момент может продать значительный объем долларов из своих резервов или, наоборот, купить значительный объем долларов, — полагает начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Велес Капитал» Михаил Зак.
– Но изменения на ММВБ говорят о том, что ЦБ все более переориентирует курс рубля в сторону евро. Конечно, Банк России делает это поздновато – доллар начал отыгрывать у евро утраченные в конце 2004 года и в начале 2005 года позиции».
На рынке не сомневаются в том, что увеличение границ «биржевого коридора» отразится на конечных потребителях — клиентах обменников, потому что свои риски, которые теперь неизбежно возрастут, банки попробуют минимизировать. А сделать они это могут только одним способом: занижать курс на покупку доллара и завышать на продажу, лишь бы не выйти за рамки отпущеного ЦБ коридора в 1%.
