Цивилизация
Мировой финансовый кризис поставил индустрию российского коллективного инвестирования на грань выживания. Как спасти бизнес и вдохнуть жизнь в чахнущие ПИФы, обсуждали участники IV ежегодной конференции «Российский рынок коллективных инвестиций».
Ноябрь стал шестым негативным месяцем подряд для российского фондового рынка
С 31 октября по 28 ноября РТС похудел на 14,9% (закрывшись по итогам месяца на уровне 658,14), ММВБ снизился на 16,48% (до отметки 611,32).
А с начала года по состоянию на закрытие 5 декабря российский фондовый рынок упал уже на 75%.
В результате только 6 ПИФов (4 денежных и 2 облигационных) из 505, участвующих в рейтинге информационного портала Investfunds.ru, за этот период вообще показывают хоть какой-то прирост пая. А 9 фондов продемонстрировали снижение стоимости пая с начала года более чем в 5 раз.
В ноябре лишь отраслевые ПИФы электроэнергетики оказались в плюсе.
Лучшим стал «ВТБ — Фонд электроэнергетики» («ВТБ управление активами»»), доходность которого составила +42,55%, отмечают аналитики. Второе место занял интервальный фонд «Уралсиб энергетическая перспектива», принесший своим пайщикам 35,96%. Тройку замыкает «Замоскворечье — российская энергетика» (УК Банка Москвы), принесший своим пайщикам 32,38%. Среднее значение прироста стоимости пая фонда данной категории составило 21%.
Котировки бумаг сектора подтолкнуло вверх сообщение о повышении тарифов на электроэнергию.
Индекс «РТС — электроэнергетика» вырос более чем на 10%. Но это единственное светлое пятно.
Остальные фонды акций показали гораздо худшие результаты. Лишь 14 ПИФов из более чем 200 имеют положительную доходность, а наихудшие результаты у ПИФов акций, ориентированных на потребительский сектор (в среднем -14,03%), телекомы (-11,90%, из-за подешевевшего рубля) и нефтегазовые (-10,51%).
Аутсайдером из представленных в рейтинге ПИФов акций стал «ДВС Фонд акций малого и среднего бизнеса» (-28,26%), а среднее падение стоимости пая составило в ноябре 6,46%.
Фонды остальных типов не порадовали своих инвесторов.
Среднее снижение по смешанным ПИФам составило 5,99%, и даже ПИФы облигаций, обычно показывавшие небольшой стабильный прирост, в ситуации кризиса снова снизились — в среднем на 5,88%. Среди фондов облигаций в плюсе оказались лишь 12 ОПИФов из 73.
Отдельные фонды этой категории показали и вовсе ужасающее снижение стоимости своих активов из-за проблем с погашением облигационных займов некоторых эмитентов.
Лидер падения среди всех ПИФов — фонд облигаций компании «Пиоглобал эссет менеджмент» (-36,40%). В небольшом плюсе оказались и немногочисленные фонды денежного рынка, прибавив в среднем 0,48%.
Впрочем, по сравнению с октябрем, когда рынок практически весь месяц резко падал, ноябрьские результаты выглядят лучше.
«По нашим наблюдениям, сейчас все еще сохраняется группа розничных инвесторов, потенциальных пайщиков, проявляющих интерес к долгосрочному вложению средств и готовых постепенно увеличивать позицию, — отмечает главный экономист УК «Русь капитал» Алексей Логвин. — Группа эта пока невелика и едва ли увеличится в ближайшие месяцы — ажиотажного спроса на бумаги мы не увидим, однако и массового исхода пайщиков из фондов также не будет».
Этим можно объяснить то, что деньги из ОПИФов (для ИПИФов месячный интервал не показателен) в ноябре «вытекали совсем уж тоненькой струйкой». «За ноябрь пайщики забрали всего 682 млн руб. — что в свете событий последних месяцев можно охарактеризовать как «ни о чем», — отмечают аналитики Investfunds.ru. — Скорее всего, инвесторы отказались от мысли фиксировать убытки и при этом еще не готовы к покупкам».
Из фондов облигаций, которые перестали быть «защитными» и продолжают таять, деньги забираются. Суммарно вывели 621 млн руб. Как отмечают аналитики, инвесторы боятся дальнейших дефолтов по бумагам. Смешанные фонды потеряли 228,5 млн руб., денежные — 93 млн.
А фонды акций и индексные, напротив, пополнились, на 89 млн. руб и 171,5 млн. соответственно.
Таким образом, часть инвесторов посчитала, что снижение темпов падения рынка предвещает его рост в ближайшем будущем.
Психология участников коллективного инвестирования изменилась, признают эксперты. Если раньше инвесторы сначала выбирали УК, потом инструмент инвестирования, затем рынок и лишь в конце определяли для себя приемлемый уровень риска, то теперь последовательность действий обратная, отмечает руководитель департамента коллективных инвестиций ФК «Уралсиб» Александра Водовозова. Таким образом,
ПИФам в ближайшее время придется конкурировать со всем спектром возможностей инвестирования, и пока сравнение не в их пользу.
С другой стороны, кризис приведет к оздоровлению индустрии. Ему будет способствовать слияния ПИФов, полагают эксперты. Но сейчас отсутствует отработанная процедура таких операций, сетует генеральный директор УК «КИТ фортис инвестментс» Владимир Кириллов. Эти процессы осложнены необходимостью оповещения каждого пайщика лично. Поэтому, считает Кириллов, механизм уведомления о слиянии фондов должен быть аналогичен изменению инвестиционной декларации.
Кроме того,
необходимо увеличивать популярность интервальных фондов, для этого нужно перейти к приему инвестиционных заявок в таких фондах каждый рабочий день,
продолжает Кириллов. По данным Investfunds.ru, совокупная стоимость чистых активов (СЧА) открытых фондов акций больше чем в 3,5 раза превышает СЧА интервальных. Тем самым увеличится заинтересованность агентов и интерес пайщиков. Наконец, для оптимизации процесса инвестирования агентам управляющих компаний необходимо передать все функции по работе с клиентами, в том числе функции налогового агента, предлагает он.
Но
фундаментальной проблемой российского рынка коллективных инвестиций остается отсутствие «длинных денег», долгосрочного инвестиционного спроса,
заключает директор Центра развития фондового рынка (ЦРФР) Юрий Данилов. Решению этой проблемы будет способствовать программа повышения финансовой грамотности населения, разрабатываемая ЦРФР, пообещал он.
