Цивилизация
«Украинский президент вновь отправляется в Берлин, и снова он вернется домой с пустыми руками» — так начинается статья в немецком WirtschaftsWoche Heute, озаглавленная «Спасайте по-настоящему или не спасайте вообще!». Спасение Украины, предупреждает автор материала, обойдется дорого: в течение ближайших 10 лет стране потребуется €60–100 млрд, подсчитал руководитель Венского центра анализа, экономик Восточной Европы при Raiffeisenbank Гюнтер Дойбер. «Примерно половину этой суммы должны составить бюджетные средства западных государств и учреждений, а другую половину — деньги частных инвесторов, как украинских, так и иностранных», — пишет издание.
Пока зарубежные кредиторы показывают, что не готовы пожертвовать и гораздо меньшими суммами. Надежда Украины реструктуризировать внешние долги стремительно угасает.
Комитет кредиторов, который представляет интересы крупнейших внешних заемщиков страны, направил в украинский минфин письмо о том, что не видит «реальной работы по предложениям о реструктуризации» со стороны правительства Украины или его советников.
Минфин предлагает три составные части реструктуризации: отсрочка погашения, списание части задолженности и снижение купонного дохода. Первоначально украинские аналитики говорили о возможном списании до 50% от суммы долга.
Но по информации нескольких источников, близких к министерству финансов, Украина просит сократить общую задолженность на треть.
Комитет кредиторов выступает против списания долгов. «Несмотря на разочаровывающий «прогресс» в переговорах, комитет предоставил детальное предложение по реструктуризации ценных бумаг, базирующееся на требованиях МВФ. Оно является компромиссным между стремлением Украины снизить задолженность и желанием инвесторов избежать сокращения основной суммы долга», — сказано в письме кредиторов.
Министерство финансов ответило, что обеспокоено таким подходом инвесторов. По мнению ведомства, держатели облигаций должны быть заинтересованы в прозрачных, ответственных и добросовестных переговорах.
«Когда на минувшей неделе Наталья Яресько (министр финансов Украины. — «Газета.Ru») предложила одному из известных членов комитета сделать переговоры более сфокусированными, то получила ответ о его недоступности для общения», — сказано в официальном сообщении.
Трудные переговоры
Кабинет министров начал трудный процесс переговоров с инвесторами о реструктуризации займов в середине марта этого года, что было предусмотрено в соглашении с МВФ.
Суммарные обязательства страны перед держателями облигаций составляют около $18 млрд: $15 млрд страна должна зарубежным компаниям. Оставшиеся $3 млрд — России, которые необходимо вернуть в декабре нынешнего года.
Россия не собирается реструктурировать украинский долг. Об этом в четверг еще раз сказал замминистра финансов Сергей Сторчак. «Мы ни на какие реструктуризации согласие давать не будем, мы будем ждать выполнения Украиной своих обязательств. Если обязательства выполняться не будут, мы будем подавать в арбитраж», — заявлял ранее глава Минфина России Антон Силуанов. Впрочем, Киев сам заинтересован в том, чтобы расплатиться с Россией как можно скорее.
Основная проблема — зарубежные кредиторы. Их точного списка нет даже у Минфина, поскольку ценные бумаги постоянно перепродаются.
Известно, что основной кредитор — американский фонд Franklin Resources. По оценке исполнительного директора Международного фонда Блейзера Олега Устенко, у фонда портфель украинских кредитов равен $8 млрд. Среди кредиторов также есть PIMCO, Blackrock, Fidelity (все из США).
Иностранные заемщики не хотят списывать деньги, поясняет президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко. «В стране официально не ведутся военные действия, а министр финансов заявляет о профиците бюджета. Почему страна должна идти на такие значительные уступки?» — спрашивает он.
Непрогнозируемый финал
У страны остается три недели, чтобы прийти к консенсусу с кредиторами: страна сможет рассчитывать на продолжение сотрудничества с МВФ, только если до июня договорится с кредиторами. Без кредитов МВФ Украина вынуждена объявить дефолт.
Технический дефолт уже объявили государственные компании «Укрэксимбанк» и «Укрзалізниця».
Дефолт приведет к резкому ухудшению уровня жизни населения, что может спровоцировать новые социальные волнения. Наталья Яресько уже предупредила владельцев облигаций, что при отказе от компромисса они могут столкнуться с еще большими потерями. «Прежде всего они недооценивают глубину финансового и экономического стресса, в котором находится сейчас страна», — заявила она.
О том, что ситуация выходит из-под контроля, свидетельствует приезд миссии МВФ на месяц раньше планируемого, поясняет Александр Охрименко.
«Работа миссии в рамках первого пересмотра программы стартует в Киеве 12 мая и завершится, как обычно, в течение двух-трех недель. Таковы наши ожидания», — заявил официальный представитель Международного валютного фонда Джерри Райс.
Аналитики верят в счастливый финал. «Стороны договорятся. Непонятно только, на каких условиях», — считает аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Желудь. Например, Украину не устраивает перенос сроков по выплате займа, поскольку это может привести к возможному дефолту в будущем. В ближайшие несколько лет страна будет жить лишь за счет внешних заимствований. После такого сложного процесса переговоров продать свои облигации в ближайшие два года Украина не сможет, считает Александр Охрименко. Правительству лишь останется уповать на международную поддержку. Например, в этом году страна рассчитывает привлечь около $2 млрд при помощи гарантий США.
Действительно, успешный опыт переговоров с кредиторами есть: частные кредиторы в 2012 году все-таки согласились списать часть долга Греции. «Понятно, что Украина может стать бездонной бочкой, Грецией в десятой степени, — отмечает WirtschaftsWoche Heute. — Поэтому Брюссель должен решить: либо вкладываем по-настоящему много миллиардов в стабилизацию этой страны, либо полностью от нее отказываемся».
