Сбербанк взял миноритарную ноту

Сбербанк вслед за ВТБ заявил о готовности советоваться с миноритарными акционерами по поводу своей стратегии. Для этого будет даже создана специальная структура при наблюдательном совете. Вряд ли мнение «малышей» значимо для руководства «Сбера». Но успокоить их надо: падение акций банков всерьез дискредитировало идею народных IPO.

Новый состав наблюдательного совета Сбербанка

27 июня 2008 г. на свом годовом собрании акционеры Сбербанка избрали новый состав наблюдательного совета. В него вошли: 11 представителей государства, в том числе: 6 представителей Банка России: председатель Сергей Игнатьев и два его первых заместителя Алексей Улюкаев и Георгий Лунтовский, директор сводного экономического департамента Надежда Иванова, главный аудитор Валерий Ткаченко, начальник московского главного территориального управления Константин Шор; 5 чиновников правительства и администрации президента: вице-премьер - министр финансов Алексей Кудрин, помощник президента РФ Аркадий Дворкович, директор департамента аппарата правительства Антон Дроздов, директор департамента Минфина Алексей Саватюгин и глава Минэкономразвития Эльвира Набиуллина; 2 представителя менеджмента Сбербанка — президент-предправления Герман Греф и зампредправления Белла Златкис; 3 представителя миноритариев — генпартнер UFG Private Equity Fund доктор экономических наук Борис Федоров, ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев, ректор Академии народного хозяйства Владимир Мау. Также впервые место в совете занял независимый директор — почетный старший партнер консалтинговой компании McKinsey Раджат Гупта.

Сбербанк собирается «пойти на сближение» со своими миноритарными акционерами. По мнению его главы Германа Грефа, существует разрыв между акционерами и банком, и его необходимо ликвидировать. «Я не обещаю чудесных превращений сразу, но мы будем двигаться в этом направлении», — отметил предправления банка.

Один из способов ликвидации этого разрыва — создание специальной структуры при наблюдательном совете, считают в банке. Эта структура «могла бы доносить до миноритарных акционеров ход работы над стратегией, которую будет реализовывать банк, и получать от миноритариев пожелания, в какую сторону корректировать курс банка», сообщил Греф на годовом собрании акционеров банка в Москве 27 июня.

В принципе, этот шаг Сбербанка находится в логике поведения любой открытой, публичной компании. «Создание такой коммуникационной структуры способствует повышению открытости и, соответственно, прозрачности компании, а также позитивно сказываются на ее капитализации», — отмечает заместитель председателя правления Абсолют-банка Олег Скворцов.

Для «Сбера» создание такой структуры особенно актуально, поскольку растёт недовольство его миноритариев.

«Роснефть» IPO проведено в июле 2006 г. Цена размещения — ,55 за акцию. Было приобретено 1,38 млрд. акций на общую сумму ,4 млрд., 4% из которых пришлось на российских розничных инвесторов. По результатам торгов в Российской торговой системе (РТС) 26 июня цена последней сделки по бумагам «Роснефти» составила ,2, что на 48% выше цены размещения.

«Мы находимся не по разные стороны баррикад, мы находимся в одной и той же лодке», — уговаривал президент Сбербанка акционеров. Но проблема в том, что многие из них уже жалеют, что вообще когда-то сели в эту лодку, и не прочь были бы поудачней из неё выскочить. Ведь с момента проведения «народного IPO» в феврале — марте 2007 г. акции банка опустились на 13% — ниже цены размещения. И никакие грандиозные планы по развитию, экспансии за рубеж и увеличению прибыльности не могут успокоить участников «народного» размещения. «Акционеры прежде всего заинтересованы в увеличении стоимости банка и росте котировок акций», — замечает аналитик Русского банка развития Игорь Дуэль.

Крупные акционеры-частники уже начали «сходить на берег». «Держатели крупных пакетов акций за последние полгода существенно сократили свою долю в капитале», — посетовал Греф, рассказав, что если раньше крупнейший миноритарный пакет составлял свыше 6%, то теперь лишь порядка 2%. Неискушённые же граждане, вкладывавшие в бумаги банка свои кровные сбережения, находятся в панике и не знают, стоит ли ожидать улучшения конъюнктуры или нужно спешить продавать акции, пока они ещё не подешевели.

Так что орган по работе с миноритариями при наблюдательном совете, который обещает создать Греф, ставит целью скорее не получение советов от акционеров, а их успокоение.

Сомнительно, чтобы «Сбер» в реальности собирался «корректировать курс банка» сообразно их пожеланиям. Но, по крайней мере, подобная структура могла бы доносить до мелких акционеров-физлиц позицию банка.

«Мелкие миноритарные акционеры не всегда достаточно глубоко разбираются в экономике предприятия, не всегда способны правильно оценить те или иные шаги менеджмента, — замечает Скворцов. — Создаваемый орган необходим для разъяснения тех или иных решений менеджмента, а также стратегии банка».

Если же и этот канал успокоения инвесторов не сработает, в запасе у Грефа есть ещё способы добиться этого. На рассмотрение наблюдательного совета до конца 2008 г. будет представлена специальная программа по увеличению лояльности акционеров, пообещал он. Что именно имеется в виду, он, права, не пояснил.

Те компании, которые не реагируют на миноритарных акционеров, обычно не являются успешными, особенно когда эти миноритарии еще и клиенты, признал Греф.

Возможно, он имел в виду своих конкурентов из Внешторгбанка, руководство которого накануне на своём собрании акционеров тоже обещало подумать о создании совета миноритариев, где они могли бы высказывать свои предложения, как улучшить работу банка. По всей видимости, такая синхронность в планах по работе вызвана тем, что оба банка находятся в схожем положении. Оба провели народное размещение своих бумаг и привлекли к участию в капитале большое количество частных инвесторов. Но акционеры ВТБ сейчас находятся в ещё большем проигрыше: котировки его акций с момента их размещения в мае 2007 г. упали уже на 40%.