Цивилизация
Состоявшаяся 15 июня «Прямая линия с президентом Владимиром Путиным», на которой он говорил о конце экономической рецессии, не помогла российской валюте вырасти. В начале торгов на ММВБ курс доллара с расчетом на 16 июня увеличился на 0,06 руб., до 57,5 руб. «Прямая линия» с президентом началась в 12 часов и длилась почти 4 часа.
На 12 часов мск на бирже доллар стоил 57,34 руб. Уже на 16 часов мск на Московской бирже доллар вырос до 57,63 руб.
Таким образом, за время прямой речи Путина доллар прибавил примерно 1%.
При этом и дальше американская валюта растет. По данным на 17.20, она уже торговалась на уровне 57,8 руб.
Официальный курс доллара, 15 июня, рассчитанный ЦБ, на 16 июня составит 57,44 руб. за американскую валюту. 14 июня официальный курс доллара был на уровне 57,03 руб., тогда как днем ранее, до решения ФРС США о повышении ставки, он был 56,9 руб.
Фондовый рынок вел себя по-другому во время официальной речи президента. Индекс ММВБ открылся на уровне 1833. К 12 часам, во время начала прямого включения, индекс составлял 1789 пунктов. При этом к 16 часам МСК он вырос до 1803 пунктов. То есть за время прямого включения он увеличился на 1%. Но к 17.20 МСК он опять начал падать и опустился до 1799 пунктов.
«Долларовый» индекс РТС открылся на уровне 1005 пунктов. К 12 часам, к началу прямого включения Владимира Путина, он упал до 982 пункта. Ко времени окончания речи президента индекс практически не изменился и составил 983 пункта. И к 17.20 вырос всего на 2 пункта - до 985 пунктов.
Эксперты объясняют, что пока рубль удерживает от более сильного падения только налоговый период. При этом в ближайшее время они ждут усиления давления на российскую валюту.
Как заявил 15 июня глава Минэкономразвития Максим Орешкин,
решение Федеральной резервной системы США о повышении ставки снизит приток капитала на российский рынок и приведет к постепенному ослаблению рубля.
«Все это будет способствовать менее сильному притоку на российский рынок иностранного капитала и будет приводить к тому, что валютный курс будет постепенно выходить на те оценки, которые мы давали», — отметил он.
Минэкономразвития еще в апреле сообщало, что ожидает серьезного ослабления курса рубля в ближайшие месяцы, до 63–64 руб. за доллар. Базовый сценарий макропрогноза до 2020 года Минэкономразвития предполагает, что доллар к концу 2017 года будет стоить 68 руб., к концу 2018 года — 70,8 руб.
Однако ни словесные, ни валютные интервенции до сих пор не оказывали влияния на валютный рынок. Так, реальный эффективный курс рубля в первом квартале 2017 года увеличился на 33,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, говорится в материалах Банка России.
В конце весны чиновники стали говорить о том, что рост импорта может привести к ослаблению рубля в летние месяцы.
«Импорт товаров у нас сейчас из дальнего зарубежья растет где-то на 20–25% в начале года. Если тот тренд на рост импорта, который есть сейчас, продлить на летние месяцы и наложить сезонность, то мы получим довольно серьезный дефицит текущего счета как раз в эти месяцы», — заявлял Максим Орешкин в интервью телеканалу «Россия 24».
Также чиновники рассчитывали, что летом валютные интервенции на рынке могут скорректировать курс. Минфин недавно объявил о том, что его программа покупки валюты на рынке вырастет с 7 июня по 6 июля до 45,1 млрд руб. (2,1 млрд в день), что в 5,3 раза выше объемов предыдущего раунда интервенций (8,5 млрд руб.).
Несмотря на то что сам по себе этот объем не так велик, однако в первом квартале у России традиционно сильный платежный баланс, а в летние месяцы сальдо фактически обнуляется. В летние месяцы сальдо счета текущих операций традиционно самое слабое в году: в период с 2012 по 2016 год (за исключением 2015 года) «с июня по август оно было отрицательным или близким к нулю», отмечали аналитики Sberbank CIB в обзоре. «В результате можно предположить, что в ближайшие месяцы операции Минфина могут оказать значительно более существенное влияние на рубль», — писали они.
При этом даже если валютные интервенции не помогут властям ослабить курс и на этот раз, на рубль давят сразу два регулятора. Вечером 14 июня Федеральная резервная система (ФРС) США одобрила второе повышение базовой ставки в 2017 году до диапазона 1–1,25%. Аналитики считают, что повышение ставки будет способствовать выводу иностранного инвестиционного капитала, тогда как российский Минфин настаивает, что этого не произойдет.
«Оснований для рисков по оттоку капитала нет, рубль по-прежнему является привлекательной валютой для инвесторов, в том числе иностранных.
На решение России по размещению еврооблигаций повышение процентных ставок США не повлияет, планы по заимствованию на зарубежных рынках $3 млрд сохраняются», — говорил 15 июня министр финансов Антон Силуанов.
«Пузырь курса есть, и он может скоро лопнуть»,
— отмечал весной бизнес-омбудсмен Борис Титов. По его мнению, главной причиной «переукрепления» рубля как раз и являются операции carry trade.
Кроме того, 16 июня состоится заседание совета директоров ЦБ, где будет принято решение по ключевой ставке. Станислав Новиков, управляющий директор БКС, считает, что решение Банка России может оказать сильное влияние на рынок. По мнению главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, скорее всего, Банк России решит снизить ключевую ставку на 25 б.п.
ЦБ в конце апреля снизил ее на 0,5 процентного пункта. Сейчас ставка составляет 9,25% годовых.
Заместитель директора института «Центр развития» ВШЭ Валерий Миронов также говорит о предстоящем снижении на 25 базисных пунктов.
«Скорее всего, расширение санкций повлияет на решение ЦБ, и оно будет не 50 базисных пунктов, а 25, но это тоже может сыграть на ослабление рубля»,
— предупреждает эксперт.
Наталья Орлова считает, что доллар может вырасти до 60 руб. в этом году. Валерий Миронов предполагает снижение рубля до 59–60 руб. за доллар летом.
Но есть и более радикальные оценки.
«К началу осени мы ожидаем курс 60 руб. за доллар. Оказывать давление на рубль будут все указанные факторы, а при возможном снижении цены на нефть до показателей в районе $40 за баррель мы можем увидеть ослабление курса рубля до 70 руб. за доллар», — рассуждает Вадим Бит-Аврагим, старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ».
