Цивилизация
Неизбежна ли рецессия?
Правительство и эксперты уверены, что сокращения экономики избежать не удастся. По прогнозу Минэкономразвития, при среднегодовой цене на нефть $80 за баррель спад составит 0,8% ВВП. Но проблема в том, что сейчас котировки находятся на уровне $50–60, и пока тенденции к повышению на рынке нет.
Официального прогноза на случай «$60 за баррель в среднем за год» не существует, но имеющиеся расчеты Минфина, Минэкономразвития, ЦБ и экспертов предполагают, что ВВП уйдет в минус на 3–5%. Если нефтяные цены будут по году еще ниже, то рецессия может оказаться глубже.
Замдиректора института «Центр развития» ВШЭ Валерий Миронов не исключает, что ВВП упадет, как в 2009 году, то есть на 7,8% и даже больше.
Похож ли кризис-2015 на кризис-2008/2009?
Общие черты есть. Это прежде всего падение цен на нефть. Правда, тогда они снизились с пиковых $147 за баррель в июне 2008 года до $45 в ноябре (на этом уровне котировки продержались три месяца), а в 2014-м падение началось с июньских $115 и ближе к середине января 2015-го уже достигло $50. Как долго цены останутся на таком уровне, пока неизвестно. И тогда, и сейчас происходила девальвация рубля (в 2008–2009-м доллар подскочил с 24 до 36 руб., в 2014-м — с 33 до 56 руб.).
Но, пожалуй, на этом сходство заканчивается.
В основе прошлой и нынешней рецессии лежат разные причины. Семь лет назад финансовый кризис, спровоцированный крахом ипотечного кредитования в США, охватил практически весь мир. Причем некоторые европейские страны и даже Америка вошли в рецессию еще в 2007 году. Россия и большинство развивающихся рынков столкнулись с настоящими проблемами осенью 2008 года, после банкротства в сентябре банка Lehmann Brothers. Главным негативным фактором для российской промышленности стали затоваренные склады, а для крупных корпораций и банков — закрытие западных финансовых рынков. Соответственно, из кризиса Россия выходила вместе с остальной мировой экономикой.
Сейчас проблемы другие. Это снижение инвестиционной активности внутри страны, а также санкции против России, которые отпугивают внешних инвесторов и закрывают доступ на финансовые рынки США, ЕС и Японии. Ответные российские «продуктовые» санкции также вносят свою негативную лепту, провоцируя рост цен и, следовательно, падение реальных доходов населения, а также спад потребительской активности.
Как долго продлится рецессия?
Пока чиновники и эксперты ждут, что рецессия в острой фазе ограничится текущим годом, а в следующем году начнется постепенное восстановление. Об этом, в частности, говорил президент Владимир Путин.
Однако, если внешняя конъюнктура на энергоносители останется слабой, правительство не предпримет активных мер по стимулированию экономики или против России будут ужесточены санкции, кризис может затянуться.
В то же время выход из рецессии будет медленным, и к темпам роста 3% и выше страна вернется не раньше чем через два-три года.
Есть ли у России финансовые резервы, чтобы пройти через рецессию?
В Резервном фонде и Фонде национального благосостояния (ФНБ) накоплено на 1 декабря 2014 года 4,4 трлн и 4 трлн руб. соответственно. В принципе, этих денег достаточно, чтобы пережить текущий год относительно безболезненно.
По последней оценке главы Минфина Антона Силуанова, федеральному бюджету не хватит 2,6 трлн руб. доходов, поскольку бюджет верстался из расчета $100 за баррель и роста ВВП на 1,2%.
Часть этого дефицита будет покрыта за счет девальвации рубля и сокращения расходов на 10%, остальное, вероятно, возьмут из Резервного фонда. Госкомпаниям, банкам, а также на финансирование крупных инвестпроектов средства будут давать из ФНБ. Например, уже приняты решения о выделении 150 млрд руб. НОВАТЭКу на реализацию проекта «Ямал-СПГ», 50 млрд руб. РЖД — на БАМ и Транссиб, 39,95 млрд руб. — на выкуп допэмиссии Газпромбанка.
В золотовалютных резервах ЦБ на 26 декабря 2014 года было $388,5 млрд. Этих средств достаточно, чтобы обеспечить потребности импортеров, а также банков и компаний для выплат по внешнему долгу.
Другое дело, что пока неизвестно, как будет поступать правительство, если кризис продлится больше года-двух, что неизбежно приведет к истощению всех резервов.
Что будет с ценами?
По итогам последней недели декабря 2014 года инфляция составила, по данным Росстата, 11,4%. Главный экономист ВЭБа Андрей Клепач считает, что в первом квартале этого года рост цен может достичь 15%. С этим согласны и другие эксперты. К концу года темпы инфляции замедлятся примерно до 10%. Основные драйверы роста цен — это девальвация рубля и продуктовое эмбарго.
Из-за этого дорожают импорт и отечественные товары с импортными «комплектующими». Российские же производители традиционно подтягивают стоимость своих продуктов к иностранным аналогам.
Больше всего подорожают продукты питания, а также весь импорт — электроника, автомобили, алкоголь и пр. Есть также и другие факторы инфляции — повышение тарифов на газ, электроэнергию, тепло, воду, услуги ЖКХ, железнодорожные перевозки, проезд в общественном транспорте и пр.
Будет ли дальше падать рубль?
Правительство и ЦБ предприняли шаги по снижению активности спекулянтов, прежде всего сделав рублевую ликвидность очень дорогой. Важнейшей мерой здесь стало повышение ключевой ставки до 17%. Кроме того, власти неофициально отдали распоряжение экспортерам об обязательной продаже части валютной выручки. Это помогло в считаные дни вернуть курс доллара с 70–75 до 56–58 руб.
По словам министра финансов Антона Силуанова, правительство ждет курса 51–55 руб. за доллар при цене нефти в районе $60 за баррель. Однако если нефтяные котировки пойдут вниз, то они утащат за собой и рубль. Кроме того, если ЦБ не будет выдерживать четкую политику, а спекулянты почувствуют, что регулятор дает слабину, рубль может подвергнуться новой атаке.
В общем, при отсутствии новых шоков с сегодняшнего уровня национальная валюта в текущем году далеко уйти не должна.
Стоит ли населению ждать роста доходов?
По прогнозу Минэкономразвития, реальные располагаемые доходы населения в 2015 году уйдут в минус на 2,8%. На деле сокращение будет еще большим, поскольку инфляция окажется выше, чем предполагало ведомство (7,5% на конец года).
Глава Комитета гражданских инициатив Алексей Кудрин напоминает, что доходы сократятся впервые за все время пребывания Владимира Путина у власти, то есть с 2000 года.
Пока не стоит ждать ничего хорошего бюджетникам. В этом году им планируется проиндексировать зарплаты лишь на 5,5%, и то в октябре. Есть небольшая вероятность, что размер индексации увеличат, но пока никаких решений, а самое главное, источников бюджетных доходов под это нет.
Сотрудникам частных компаний надеяться на какую-то существенную прибавку к зарплате тем более не стоит.
Ждать ли массовых сокращений персонала?
Практически полной остановки финансового сектора, промышленности и строительства, как в 2008–2009 годах, не будет. Но «оптимизация персонала» пройдет везде. Больше всего пострадают торговые компании, специализирующиеся на импорте. По разным оценкам, безработица может вырасти в пределах 1–1,5 процентного пункта (до 6,5–7%), то есть уволено будет около 1 млн человек.
Есть ли у правительства план антикризисных мер?
Пока никаких официальных документов на сей счет нет. Набор мер, который предполагают использовать в Кремле и Белом доме, в основном идентичен тому, что делалось в 2008–2009 годах. То есть будут вливать ликвидность в банковский сектор, крупный бизнес и мегапроекты (Транссиб, чемпионат мира по футболу — 2018, мост в Крым и другие). Возможно, перепадет немного и малым предприятиям. Кроме того, приоритетами господдержки являются оборонно-промышленный комплекс, сельское хозяйство и проекты по импортозамещению в ключевых отраслях, например в ТЭКе.
Эти меры должны помочь расшевелить отечественную экономику. В противном случае она обречена на длительное существование где-то «около ноля».
