Цивилизация
Рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило суверенный рейтинг России в иностранной валюте до BBB- с BBB, долгосрочный рейтинг в национальной валюте также понижен до BBB с BBB+.
Согласно сообщению агентства, понижение суверенного рейтинга вызвано «риском значительного ухудшения внешнего финансирования», прогноз по рейтингу — негативный.
Месяц назад крупнейшие рейтинговые агентства пересмотрели прогноз по рейтингам России со стабильного на негативный в связи с тем, что на ухудшение макроэкономических показателей наложился риск санкций Запада. Пересмотр прогноза означал, что эти организации в будущем должны снова рассмотреть «дело России» и решить, стоит ли понижать сам рейтинг. Но это могло произойти в течение года или двух. Возможно, стремительно разворачивающийся кризис, связанный с Украиной, заставляет Standard & Poor's торопиться.
«Я несколько удивлена, — признается главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. — Потому что цены на нефть высокие, темпы роста в первом квартале были не такие низкие. Видимо, сегодняшнее решение принято в ожидании дальнейшего ухудшения экономической обстановки».
«Ничего удивительного в принятии подобного решения нет, поскольку оно напрашивалось, — объясняют аналитики ИК «Риком-Траст». — После того как США и страны ЕС наложили санкции на ряд высокопоставленных российских чиновников и коммерческих банков, стало ясно, что рычаг в лице рейтинговых агентств рано или поздно будет задействован».
Власти тем временем тоже продолжают обвинять международные рейтинговые агентства в политической ангажированности, в связи с чем уже появились планы создания «правильного» агентства в пику «большой тройке» (Moody's, Fitch и Standard & Poor's). В этом есть своя логика:
ухудшение рейтинга на основании возможного снижения притока инвестиций из-за рубежа уже само по себе автоматически сокращает этот приток,
многие инвестиционные фонды устанавливают лимиты на вложения в отдельные ценные бумаги и рынки в целом в зависимости от того, как они отрейтингованы. Снижение рейтинга на ступень сразу делает соответствующий инструмент более рискованным, и вложения в него сокращаются.
Примерно то же воздействие, но не автоматом, а в ручном режиме оказывают, например, советы американских чиновников более внимательно взвесить все риски вложений в Россию перед началом готовящихся экономических санкций. Как ранее писала «Газета.Ru» такие беседы начали вестись пару недель назад с распорядителями крупных инвестфондов в США, после чего был зафиксирован отток краткосрочных инвестиций из России ($228 млн за две недели), сменивший нескольких недель притока (в совокупности более $0,5 млрд).
Подобное «добровольно-принудительное» поведение частных инвесторов только ухудшает ситуацию. «Это очень сильно затрудняет оценку масштаба проблем, — считает Орлова. — Самый большой риск — мы можем увидеть, что иностранные банки постепенно начнут закрывать свои лимиты на контрагентов в России. То есть будет такой постепенный процесс сворачивания активности на российском рынке. Большие вопросы по тому, какая будет стратегия у частных инвесторов и иностранных компаний. Это процесс очень рыночный. Каждая компания или банк сейчас действует по своему усмотрению. Некоторые банки, которые сейчас говорят, что готовы продолжать работу в России, через месяц, может быть, изменят свое мнение».
Вместе с тем власти в России уже не отрицают и реальных экономических проблем. Ранее финансово-экономические ведомства уже заговорили о возможности рецессии. «Понятно, что это отчасти политически мотивированное решение, а отчасти, возможно, реакция на то действительное ухудшение макроэкономической ситуации», — прокомментировал сегодня снижение рейтингов министр экономического развития Алексей Улюкаев.
Понижение рейтинга поддержало процесс распродажи фондовых активов России, наблюдающийся всю эту неделю.
В первые же минуты сегодняшних торгов индексы на этой новости потеряли более 1,5%. К 13.00 падение составляло 0,65%, индекс ММВБ опустился до 1292,44 пункта. «В связи с данной новостью мы ожидаем падения российского фондового рынка до 1270 по индексу ММВБ», — считает аналитик ИК «Велес Капитал» Александр Костюков. «Не исключено, что со дня на день правительство США объявит о дополнительных экономических санкциях в отношении России, — добавляет эксперт Forex4You Иван Кивин. — Это также может привести к новым распродажам на российском фондовом рынке». Крупные инвесторы, которые приобретали акции на мартовском снижении, уходят, и новый локальный минимум по индексу ММВБ теперь находится ниже 1250 пунктов, считают в ИК «Риком-Траст».
Не устоял и рубль.
К 11.30 контракты «доллар-рубль» расчетами «завтра» и, соответственно, завтрашний официальный курс Центробанка подорожали на 25 коп., до 35,93 руб./$. Евро подорожал на 38 коп. относительно сегодняшнего официального курса, до 49,70 руб./€.
«На предстоящей неделе геополитическое напряжение, которое продолжает нарастать, сохранит давление на рубль, — уверен трейдер банка «Глобэкс» Артем Гитес. — Политический фактор в виде жесткой позиции США по отношению к России только добавляет и без того негативный фон. Прогнозировать курсы валют в сложившейся геополитической и экономической обстановке сложно, так как любые действия политических деятелей могут оказать сильное влияние на курсы валют. Прогноз на предстоящую неделю: по доллару 35,90–36,50 руб/$, по евро 49,60–50,20 руб./€».
«Сохранение негативного прогноза по рейтингу отражает вероятность потери Россией рейтинга инвестиционной категории в ближайшие два года, если указанные риски скажутся на кредитоспособности страны сильнее, чем ожидается агентством на данный момент», — предупреждают аналитики Райффайзенбанка.
В целом снижение рейтингов России может запустить постепенный, ползучий и оттого еще более неприятный процесс превращения страны в финансового парию. И дело не только в официальных санкциях.
«Велик риск необъявленных санкций помимо тех, которые могут официально появиться в ближайшее время, — считает Орлова. — Не то что мы обо всех санкциях узнаем в ближайшие недели или месяцы, а
это будет постепенный процесс сворачивания иностранного присутствия на российском рынке».
«Есть ощущение, что мы входим в некий долгосрочный тренд, который будет характеризоваться устойчивым оттоком капитала, на еще более высоких уровнях, чем в предыдущие пять лет, постепенным повышением процентных ставок и некоторым структурным изменением всех финансовых потоков, —
заключает Орлова. — Дополнительно этот тренд накладывается на общее падение популярности развивающихся рынков».
