«Мечел» выбирается из долгов

Для привлечения средств «Мечел» хочет пригласить стратегического инвестора в Эльгинский проект

«Мечел» в этом году намерен рефинансировать около $1 млрд из своего долга в $9 млрд, а также для привлечения средств планирует найти инвестора для Эльгинского проекта. Эльгинское угольное месторождение является одним из крупнейших в мире; кроме того, оно расположено близко к рынкам Азии. Однако крупнейший потребитель угля — Китай — сокращает закупки этого ресурса. Кроме того, цена угля падает — это может осложнить привлечение инвесторов.

Компания «Мечел», подконтрольная бизнесмену Игорю Зюзину, ищет средства, чтобы расплатиться с громадными долгами. В среду вице-президент «Мечела» по финансам Станислав Площенко заявил, что компания намерена привлечь инвестора в проект разработки Эльгинского угольного месторождения (Якутия). По словам Площенко, это должно помочь «Мечелу» в 2014 году в рамках программы реструктуризации активов снизить долг по меньшей мере на $1 млрд.

Из отчетности «Мечела» по РСБУ следует, что в 2013 году чистый убыток компании составил 27,8 млрд руб. против чистой прибыли в 19,18 млрд руб. годом ранее. В частности, прибыль от продаж снизилась в девять раз — с 24,47 млрд руб. до 2,63 млрд руб.

На конец года общий долг компании составлял порядка $9,4 млрд. Однако «Мечелу» удалось его снизить, и на сегодняшний день он уменьшился до $9 млрд. $425 млн компании, по словам Площенко, удалось получить от продажи активов своей структуры Oriel Resources: казахстанского ГОК «Восход» и Тихвинского ферросплавного завода. Причем сам «Мечел» в 2008 году покупал Oriel Resources за $1,5 млрд.

По графику погашения задолженности, рассчитанной на 6 декабря прошлого года, «Мечел» в 2014 году должен погасить $2 млрд, в 2015 году – $2,46 млрд.

По словам Площенко, компания в текущем году также намерена рефинансировать около $1 млрд задолженности ($500 млн от ВТБ, с которым сейчас ведутся переговоры, и еще столько же по нескольким меньшим кредитным линиям).

«Частично это банки, с которыми мы в каждом отдельном случае ведем переговоры о рефинансировании, и частично это кредиты под гарантии экспортных агентств, которые имеют долгосрочный характер: там погашения распределены в течение всего года небольшими суммами», — пояснил Площенко.

Что касается привлечения средств за счет Эльгинского месторождения, то здесь «Мечел» намерен пригласить миноритарного стратегического инвестора. Аналитик ИК БКС Олег Петропавловский отмечает, что всю сумму в $1 млрд путем приглашения инвестора получить в любом случае не удастся.

По словам старшего вице-президента «Мечела» по финансам Станислава Площенко, в 2014 году компания планирует завершить продажу своего сбытого подразделения в Европе Mechel Service Global. «Мы уже частично продали нашу сбытовую сеть в Европе: реализуются склады и сервисные металлоцентры местным предпринимателям, — пояснил Площенко. — Уже продали наш турецкий бизнес, продажа остальных активов сбытовой сети продлится еще несколько месяцев. Всего мы рассчитываем получить от продажи активов Mechel Service Global порядка €200 млн, при этом €100 млн мы уже получили в прошлом году и около €100 млн планируем получить в этом».

«Эльгинский проект можно оценивать двумя способами: по вложенным «Мечелом» средствам и по рыночной стоимости, — рассказывает эксперт. — В первом случае стоимость Эльгинского месторождения составляет около $2,5 млрд, то есть для привлечения $1 млрд компании придется пожертвовать примерно 40-процентной долей. А 49% Эльгинского проекта уже находятся в залоге у ВЭБа, ранее предоставлявшего финансирование».

Если оценивать по рынку, то здесь, по словам Петропавловского, перспективы еще хуже — сейчас весь «Мечел» вместе с Эльгинским месторождением оценивается рынком примерно в $1 млрд.

В любом случае, отмечает эксперт, Эльгинским проектом вообще вряд ли кто-то интересуется. Намерение пригласить инвестора «Мечел» озвучивал еще в ходе конференц-колла по итогам третьего квартала прошлого года, однако до сих пор никто из потенциальных участников интереса не проявил. Кстати, когда в прошлом сентябре корейская сталелитейная компания Posco заявляла о своем интересе «ко всем возможным угольным и железнорудным месторождениям на Дальнем Востоке и в Сибири», она отметила, что входить как инвестор и добывающая компания в Эльгинское месторождение не планирует.

Юрий Волов из Номос-банка полагает, что желающие принять участие в разработке Эльгинского месторождения все же найдутся. «Это одно из крупнейших в мире разрабатываемых угольных месторождений, уголь там качественный, плюс близость месторождения к рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона», — поясняет аналитик.

Поэтому основными претендентами становятся как раз компании из АТР, в первую очередь из Китая.

«Однако в Китае сейчас сокращается производство стали и, соответственно, потребление угля, — отмечает Петропавловский. — Вообще мировые угольные цены снижаются, тонна австралийского угля (эта цена считается маркером) с начала года просела на 9% и сейчас составляет порядка $120». Причем ожидать ее роста хотя бы до $130–150 за тонну, по словам Петропавловского, в среднесрочной перспективе не приходится.

В конце торгового дня в среду акции «Мечела» резко пошли вниз. На конец торгов падение составило 7,41%, бумаги подешевели до 57,5 руб. за штуку. Падение началось после того, как Станислав Площенко заявил о том, что «Мечел» отказался от выкупа американских депозитарных расписок (ADR) на $100 млн, которые были выпущены на обыкновенные акции компании. Выкуп должен был быть произведен на Skyblock Limited («дочка» «Мечела») на открытом рынке или частными транзакциями в зависимости от рыночных условий, в соответствии с применимыми законодательными и иными требованиями. В декабре прошлого года «Мечел» говорил о переносе выкупа на неопределенное время, но сейчас совет директоров компании одобрил отказ от этих планов. Впрочем, по словам Площенко, к ним всегда можно будет вернуться.