Цивилизация
Пересмотра коэффициентов конвертации акций межрегиональных компаний связи (МРК) в бумаги «Ростелекома» не будет. Проверить обоснованность коэффициентов обмена ранее требовало Минэкономразвития.
По мнению министра Эльвиры Набиуллиной, оценка МРК — «дочек» «Связьинвеста» — могла привести к утрате госконтроля в рамках реорганизации «Ростелекома». Спорную оценку проводили аудиторы Ernst&Young, а заключение о справедливости оценки делал банк Morgan Stanley.
После критики со стороны Минэкономразвития вице-премьер Сергей Иванов поручил провести дополнительный анализ коэффициентов, чтобы подтвердить или опровергнуть опасения экспертов Минэкономразвития.
Новую экспертизу провела саморегулируемая организация «Российское общество оценщиков» (РОО). Экспертный совет РОО признал верными коэффициенты, по которым акционеры семи межрегиональных компаний (МРК) «Связьинвеста» и «Дагсвязьинформа» обменивают свои акции на акции будущего объединенного «Ростелекома», в четверг сообщил «Интерфакс» со ссылкой на источники.
«Оценки МРК соответствуют требованиям закона «Об оценочной деятельности» и стандартам оценочной деятельности», — говорится в заключении оценщиков.
В ходе реорганизации «Связьинвеста» должна быть создана новая единая компания путем присоединения 7 МРК и «Дагсвязьинформа» к «Ростелекому». Его бренд будет использован как базовый для объединенной компании (как отдельный бренд, скорее всего, сохранится только «Скайлинк»). Кроме конвертации акций МРК реорганизация включает обмен активами с АФК «Система» («Связьинвест» меняет мобильного оператора SkyLink на 28% акций ОАО МГТС) и приобретение «Ростелекомом» пакета 25% + 1 акция «Связьинвеста» за 26 млрд рублей.
16 декабря совет директоров «Ростелекома» одобрил допэмиссию 2,2 млрд акций для конвертации акций присоединяемых МРК. После обмена акций МРК на акции «Ростелекома», МРК как отдельные компании перестанут существовать.
Слияние должно завершиться весной 2011 года.
В ноябре прошлого года план консолидации «Ростелекома» был согласован с Владимиром Путиным и за него проголосовали советы директоров всех МРК. Но схема изначально подвергалась критике в Минэкономразвития: чиновники посчитали, что она чревата потерей государственного контроля над объединенным «Ростелекомом». Ранее схожие опасения высказывал экс-советник президента России и член совета директоров «Связьинвеста» Леонид Рейман.
По мнению критиков проекта, коэффициенты обмена более выгодны для акционеров МРК, чем для владельцев «Ростелекома», 90% голосующих акций которого контролирует государство.
Крупные миноритарии действительно продолжают наращивать доли в дочерних компаниях «Связьинвеста».
Экс-гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко собирает пакет, позволяющий войти в совет директоров объединенной компании (5-7%). В четверг он увеличил долю в капитале «Центртелекома» компании до 6,93% с 6,83%. Инвесткомпания Marshall Capital Partners, основанная членом совета директоров «Связьинвеста» Константином Малофеевым, консолидировала пакеты составляющие примерно 7% объединенной компании.
Минэкономразвития также видело риски на последнем этапе реорганизации, когда акции «Связьинвеста» (25% +1), принадлежащие «Ростелекому», конвертируются в бумаги «Ростелекома», станут казначейскими и будут подлежать продаже в течение года или погашению.
Менеджмент «Связьинвеста» во главе с председателем совета директоров, министром связи Игорем Щеголевым с критикой был изначально несогласен. «Связьинвесту» (доля государства в капитале около 75%) принадлежат в «Ростелекоме» 38% уставного капитала и более 50% голосующих акций. Привилегированные акции МРК и «Дагсвязьинформа» будут конвертированы в обыкновенные акции «Ростелекома» с дисконтом, и доля «Связьинвеста» в объединенной компании составит 40,1% (43,4% обыкновенных акций). А общая доля государства составит 55,9% обыкновенных акций, или 53,8% уставного капитала. Крупные пакеты в «Ростелекоме» по итогам реорганизации будут принадлежать госкорпорациям «Агентство по страхованию вкладов» и ВЭБ.
«Непрямое владение государства в объединенном «Ростелекоме» будет больше контрольного пакета. Ничего не угрожает», — уверен аналитик «Уралсиба» Константин Чернышев.
