Цивилизация
В январе — мае 2009 года сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) российских компаний составил 1,26 трлн рублей – это в два раза меньше, чем за аналогичный период 2008 года. Речь идет о показателях доходности реального сектора экономики, т. е. без учета финансового сектора, малого бизнеса, бюджетных организаций.
Такие данные опубликовал Росстат.
В долларовом эквиваленте из-за девальвации рубля прибыль сократилась еще существеннее — до $39 млрд со $101 млрд годом ранее.
Убыток за этот период понесла 21 тысяча предприятий – общим объемом в 670 млрд руб. Наибольший «вклад» в эти убытки дали предприятия обрабатывающей промышленности (256 млрд руб.), торговля (109 млрд), пострадавшая даже больше добычи (83 млрд). 34 тысячи компаний заработали на всех на 1,9 трлн руб. прибыли.
Убыточных компаний сильно прибавилось – их доля возросла на 6,8%, до 38,1%. Однако в отраслевом разрезе сопоставление 2009 и 2008 гг. еще показательнее. В добыче полезных ископаемых кризис сделал убыточной каждую вторую организацию: если в 2008 году убыточными были 36,7% предприятий отрасли, то в 2009-м – 52,1%. В обрабатывающих производствах доля убыточных предприятий выросла из-за кризиса с 29,3% до 41%, в строительстве – с 31,2% до 41%, в деятельности ж/д транспорта – с 17,6% до 28,4%, в торговле – с 21,2% до 29%.
Зато статистика утверждает, что кризис не изменил расклад среди предприятий связи, а в ЖКХ (производство и распределение электроэнергии, воды и газа) прибыльных предприятий за этот период даже стало больше на 5%.
«Такое падение прибылей реального сектора – следствие общей макроэкономической ситуации: стагнации промпроизводства, девальвации рубля, сильнейшего падения цен на сырье плюс снижения физических объемов экспорта из-за падения спроса в мире»,
— говорит экономист Сбербанка Николай Кащеев.
Сокращение выручки экспортеров можно прикинуть по ценам: в первом полугодии 2008 г. средняя цена составляла $105,7 за баррель нефти Urals, а в первом полугодии 2009 г. средняя цена равнялась $51,4 за баррель, напоминает аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин.
На микроуровне падение прибылей выглядит так: «Роснефть» в первом полугодии 2008 получила $6,9 млрд чистой прибыли — в первом полугодии 2009 г., как полагают аналитики, прибыль может составить $4,2–4,5 млрд. Падение составит примерно 36,4%.
Поставки «Газпрома» на экспорт за I полугодие 2009-го по сравнению с аналогичным периодом 2008-го упали почти на 40%, цены – на 10%. Но, говорит Лютягин, удар по прибыли будет сильнее: за I полугодие 2009-го прибыль газового монополиста может составить $8–8,5 млрд против $23,99 млрд в первом полугодии 2008 г.
«Столь удручающей динамике по «Газпрому» способствовал конфликт с Украиной в начале года и резкое падение спроса на российский газ в первом полугодии из-за его относительной дороговизны по сравнению со спотовыми поставками — падали именно физические объемы продаж»,
— комментирует Лютягин. На падение прибыли в транспортной отрасли влияет в целом снижение деловой активности и спроса.
Крупнейший перевозчик страны, РЖД в первом квартале получили убыток в размере 17,1 млрд рублей против прибыли 19,7 млрд за аналогичный период прошлого года.
«Все объяснимо: в целом по железнодорожной отрасли грузооборот упал на 22%», — говорит аналитик ИК «Проспект» Ольга Тычкова. А вот пассажирские перевозки, которые и раньше приносили РЖД сплошные убытки и сокращение которых, наоборот, могло бы улучшить финансовые показатели компании, упали не так сильно – всего на 12,3%. В самих же РЖД отрицательный финансовый результат связывают с государственной политикой по недоиндексации тарифов, курсовой разницей в результате продолжающейся девальвации рубля, ростом тарифов на электроэнергию и топливо.
Но еще хуже частным оператором, которые имели договоры с определенными сырьевыми компаниям на перевозку угля, нефтепродуктов, металлов. «Они менее диверсифицированы, чем РЖД, слишком зависимы от снижения производственных показателей компаний», — говорит Тычкова.
Показателен и пример авиаперевозчиков: за первые пять месяцев этого года «Аэрофлот», например, уже получил операционный убыток в размере 986 млн рублей. Произошло это из-за шестидесятипроцентного падения числа пассажиров.
Но «Аэрофлоту» повезло: не уйти в минус по прибыли по итогам года, скорее всего, помогут так называемые пролетные деньги (роялти). Это примерно 8 млрд рублей в год.
По словам аналитика БКС Михаила Сайно, «ситуация на авиационном рынке неоднородная, но многие авиакомпании за первые месяцы этого года действительно получили убытки». За первые пять месяцев пассажиропоток перевозчиков упал на 19%. «Народ экономит на перелетах даже в сезон отпусков. Стало меньше командировок. Многие снова вспоминают, каково это — ездить на поездах», — говорит Сайно.
Отчитаться о прибыли мешают долги. До кризиса корпорации привыкли занимать, причем, генерируя рублевую выручку, занимать в валюте. «Например, у крупнейшего частного железнодорожного оператора Globaltrans 80% долгов — в долларах, а ежедневная выручка — в рублях, — говорит Тычкова. — Прошлый год у них был неплохой по прибыли, а в этом году есть большая вероятность, что закончат с убытком». Кроме того, в прошлом году многие авиакомпании покупали авиатопливо в кредит, причем в долларах.
Долги приходится выплачивать сейчас, но уже по другому курсу. «Тогда брали кредит по 23 рубля за доллар, а сейчас по 31 отдают»,
— говорит Сайно. Но о банкротствах авиакомпаний из-за снижения прибыли, по мнению экспертов, говорить пока рано: «В целом ситуация такая, что никто не дышит на ладан».
Насколько хватит запаса прочности российским компаниям, пока неясно. Пока они жертвуют инвестпрограммами. В частности, газовый монополист сдвигает реализацию ключевых проектов — Бованенковского месторождения, Штокмана и т. п. «Ускоряться в разработке новых месторождений в условиях падения спроса на газ просто нет смысла», — говорит аналитик «КИТ Финанс» Константин Черепанов. Зато
«такое падение прибыли скажется и уже сказывается на налоговых сборах – за пять месяцев бюджетные доходы сократились на 37%»,
говорит Кащеев. Доля НДПИ упала с 17% в 2008-м до 10,6%, экспортная пошлина – с 30,8% до 20,4%. НДС сейчас приносит 30,4% против 23% в 2008-м, налог на прибыль — 5% против 8,2% в 2008-м.
