Цивилизация
В пятницу стало известно, что банк «Русский стандарт» (РС) привлек синдицированный кредит на $250 млн. Организаторами сделки выступили Calyon, Deutsche Bank и RZB. По условиям сделки кредит выдан под рекордно низкую ставку Libor + 0,65% годовых сроком на один год.
Как сообщили в самом банке, привлекаемые средства планируется направить на развитие бизнеса в сфере потребительского кредитования. «Наш банк считается одним из крупнейших заемщиков и занимает второе место по заимствованиям среди российских банков», — отмечают в пресс-службе РС. Однако на фоне информации о том, что банк вынужден будет под давлением Генпрокуратуры отказаться от прежних комиссий по потребительским кредитам, этот заем вызвал у некоторых экспертов ряд сомнений.
Действительно, по словам аналитиков, $250 млн — довольно крупный заем, да еще выданный на очень выгодных условиях. Формально все это не так страшно. «Срок займа небольшой – вот и процент низкий». – поясняет начальник аналитического управления БД «Открытие» Халиль Шехмаметьев. К тому же, по мнению эксперта, низкий процент привлечения говорит об устойчивости бизнеса РС. «С точки зрения прибыльности у банка по итогам 2006 года все отлично», — соглашается аналитик ФК «Уралсиб» Леонид Слипченко. Объем прибыли по итогам прошлого года составила $536 млн.
По этому показателю «Русский cтандарт» занимает четвертое место среди российских банков, а по уровню рентабельности – первое место со значением 78%.
При этом средний уровень рентабельности составляет 20–25%. Для сравнения: у Сбербанка данный показатель равен только 31%.
Поэтому эксперты считают, что кредит не связан с проблемами банка. Такой кредит оформляется несколько месяцев. «Уровень просроченной задолженности у «Русского стандарта» больше, чем у остальных, — отмечает аналитик ИК «Ак Барс Финанс» Полина Лазич, — Но не такой, чтобы под него брать кредит». Однако проблемы у банка могут появиться в будущем, поскольку кредит как минимум придется отдавать, а он дорожает. К тому же эти деньги, возможно, придется пустить на покрытие убытков от неизбежного снижения рентабельности.
Действительно, для банка, получающего основную часть доходов от комиссионных сборов по выданным кредитам, их отмена может стать проблемой. «Банк столкнется со снижением эффективности бизнеса», — считает аналитик ИБ «Траст» Андрей Клапко. Точно так же считает и аналитик МДМ-банка Михаил Галкин:
«Действия банка по отмене комиссий, вероятно, приведут к снижению рентабельности».
Правда, пока эксперты считают, что банк устоит. «Сложно сказать, насколько серьезны претензии Генпрокуратуры, угрожают ли они действительно будущему банка, — говорит президент кредитного брокера компании CreditStar Сергей Севрюгин. — Однако вряд ли все это создаст угрозу стабильности, у РС огромная маржа, которая покрывает даже большой процент невозвращенных кредитов». С ним согласен и Слипченко, говоря, что претензии Генпрокуратуры к лидеру потребкредитования можно назвать сигналом, как для банка, так и для рынка в целом: пора переводить деятельность на иную бизнес-модель. Сможет ли банк работать в новых условиях — вопрос открытый.
Возможно, сегодняшние проблемы РС — только начало. Некоторые из экспертов полагают, что банк к чему-то готовят, возможно, к смене собственника. Однако вычислить, кому можно продать такой банк, трудно. Например, на рынке появился слух, что низкий процент по последнему кредиту объясняется тем, что на РС претендует имеющий отношение к займу Deutsche Bank.
По оценкам Шехмаметьева, бизнес банка можно оценить в $5–6 млрд. Однако у банка есть одна опасная особенность. По словам эксперта, «прелесть» РС заключена именно в его агрессивной бизнес-политике, за которой стоит личность конкретного человека — его владельца Рустама Тарико. «Успешная деятельность банка завязана на нем. Если его убрать, то и покупать нечего: это как из «Евросети» убрать Евгения Чичваркина вместе с его фенечками, – поясняет Шехмаметьев. – Надо покупать банк вместе с Тарико».
Однако представить такого яркого бизнесмена внутри международной корпоративной структуры сложно. Непонятно сейчас, нужна ли кому-нибудь и представительская сеть РС, которая насчитывает только 23 полноценные точки присутствия, а статус остальных, по мнению Шехмаметьева, неясен: «Так что иностранная банковская структура, которая интересуется выходом на российский рынок, могла бы найти более интересные и не столь затратные варианты».
Правда, остается вариант крупной российской структуры, скорее всего, с госучастием. Здесь, например, вспоминается опыт поглощения ВТБ проблемного Гута-банка. Но Шехмаметьев считает, что российской структуре будет трудно удержать темпы развития бизнеса, как у РС, что в итоге не принесет увеличения общей стоимости.
