Цивилизация
Рынки акций Китая, Бразилии и России оказались единственными в мире крупными фондовыми площадками, демонстрирующими в этом году приличный рост. За неполные шесть недель каждый из них прибавил не менее 8% по основным индексам.
Абсолютным мировым рекордсменом по величине прироста капитализации стал Китай
— индекс CSI 300, учитывающий динамику наиболее ликвидных акций, торгующихся на крупнейших местных биржах, Шанхайской и Шеньженской, прибавил с 5 января по 11 февраля 28%. Российский индекс ММВБ за этот же период прирос на 17% (правда, индекс РТС, рассчитываемый в долларах, из-за падения рубля по отношению к американской валюте за тот же период на 22% пока демонстрирует отрицательную динамику по сравнению с закрытием 31 декабря 2008 года). А бразильский Bovespa прибавил с начала года почти 9%, причем по состоянию на 6 февраля его прирост достигал 14%.
Этот всплеск выглядит особенно привлекательным, если взглянуть на то, что в текущем году творится на рынках экономически развитых стран. Там результаты прямо противоположные.
Так, интегральный европейский индекс Dow Jones Euro Stoxx 50 потерял в новом году 7%, а американский Dow Jones Industrial Average и японский Nikkei — добрые 10%.
Общая «редкая устойчивость» фондовых рынков БРИК в условиях кризиса и мировой рецессии объясняется тем, что потребители в этих странах еще не «ужались» в своих расходах, полагают эксперты Bloomberg. Агентство не смущает, что в еще одном члене этой «четверки» — Индии — индекс Bombay Stock Exchange Sensitive Index опустился на 1,2% с начала года. Ведь этот результат все равно является четвертым по успешности, если рассматривать 15 самых больших рынков мира.
«Ввиду мировой экономической нестабильности и фундаментальной привлекательности развивающихся рынков у инвесторов, похоже, вновь проснулся аппетит к рискам, — отмечает замдиректора инвестиционно-торгового департамента Абсолют банка Елена Буравлева. —
Рост развивающихся площадок в начале 2009 года стал знаком более взвешенного и обдуманного поведения инвесторов,
которые после преодоления психологически трудного периода стремятся оценивать привлекательность площадок более аккуратно».
Дальнейшие перспективы рынков стран БРИК могут быть не менее радужными, если кризис не затянется слишком долго.
Рынки развивающихся стран последними вступают в мировую рецессию и станут первыми, кто выйдет из нее, — возможно, с наименьшими потерями, прогнозируют аналитики JPMorgan Chase & Co.
Но если рецессия продлится дольше, чем рассчитывают инвесторы, котировки бумаг на развивающихся рынках могут возобновить падение, полагают эксперты.
«Данный рост скорее представляется техническим отскоком наверх, а не переломом понижательной тенденции,
— рассуждает управляющий директор УК БФА Антон Яремчук. — Фундаментально мировая экономика находится в фазе серьезного спада. И именно поэтому вряд ли мы увидим особый рост на вышеуказанных рынках в текущем году. Вероятным вариантом будет консолидация в рамках установившегося ценового коридора с возможной повышательной тенденцией по мере стабилизации на кредитных рынках и возвращения спроса на рынки сырьевые».
Впрочем, объединение экономик четырех наиболее перспективных развивающихся рынков в некую единую группу под брендом БРИК достаточно условно. И в условиях кризиса различия их экономик становятся более выпуклыми, о чем уже писала «Газета.Ru», и поэтому
дальнейшие перспективы рынков могут серьезно разниться для каждой из стран.
Так, в условиях падения цен на нефть Россия может показать в 2009 году отрицательный прирост ВВП. Для России, как и для Бразилии, также критически важны перспективы спроса на продукцию металлургической отрасли. Существующий рост индексов в России опрошенные Bloomberg экономисты в значительной степени связывают именно с восстановлением оптимизма в черной металлургии. «Сейчас на фоне роста курса рубля к бивалютной корзине инвестиции в рублевые активы показывают хорошую доходность, что также повышает их привлекательность», — добавляет Буравлева. А аналитик ИК «Тройка диалог» Евгений Гавриленков считает, что завершение девальвации рубля станет мощным фактором поддержки как для реального сектора экономики, так и для фондового рынка России в 2009 году.
Но наибольший оптимизм аналитики испытывают в отношении Поднебесной. «У китайцев огромные резервы и большие банковские счета, и теперь они тратят эти средства,
— приводит Bloomberg слова известного инвестора и специалиста по Китаю, создателя ряда сырьевых индексов Джима Роджерса, основателя и главы сингапурской Rogers Holdings. — Китай выйдет из этой ситуации с лучшими результатами, чем многие».
