Рынок игнорировал президента

Президент пообещал раздать банкам еще 950 млрд рублей, но рынок это не успокоило

Вливание денег в российскую финансовую систему ради ее спасения продолжится. Президент Дмитрий Медведев одобрил пакет мер стоимостью 950 млрд рублей, что дополнит уже принятые шаги по борьбе с кризисом. Однако это не смогло внушить оптимизма фондовому рынку — он закрылся в минусе.

Российским банкам обещано еще 950 млрд рублей ($36,3 млрд). Президент России Дмитрий Медведев поручил раздать на эту сумму банкам субординированные кредиты сроком не меньше, чем на пять лет. Эта мера дополнит ранее одобренные правительством шаги по поддержке финансовой системы от кризиса: выделение $50 млрд для кредитования отечественных компаний через ВЭБ, а также срочное резервирование 500 млрд рублей ($19 млрд) в бюджете 2008-2009 годов для поддержки фондового рынка. Российский план спасения, таким образом, перевалил уже за $100 млрд.

Решение было принято на совещании главы государства с членами правительства, главой Центробанка и представителями коммерческих банков на следующий день после рекордного падения российских рынков: в понедельник индексы обвалились на 19%. Также Медведев попросил в кратчайшие сроки упростить порядок взыскания задолженности и порядок реорганизации кредитных учреждений, для чего потребуется внести изменения в соответствующие законы.

950 млрд рублей доставят в экономику двумя путями. Почти половина денег пойдет через государственную корпорацию «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» (ВЭБ, Внешэкономбанк). «Средства правительства будут выделены путем предоставления денег Внешэкономбанку на сумму 450 млрд рублей, и ВЭБ предоставит субординированный кредит в размере 200 млрд рублей ВТБ и 25 млрд рублей — Россельхозбанку», — объявил вице-премьер и министр финансов Алексей Кудрин. Оставшиеся 225 млрд рублей ВЭБ предложит частным банкам на условиях софинансирования с их акционерами так, чтобы соотношение госсредств и частных вложений составило 1:2. При этом банкам, имеющим «определенный рейтинг», правительство предложит сумму, доходящую до 15% от действующего капитала банка.

По словам Кудрина, все это «будут средства правительства, средства бюджета».

Справка

Пока ЗВР России в объеме ,069 млрд выглядят способными покрыть эти расходы. Однако резервы стремительно сокращаются. В сентябре они потеряли сразу 4,4% или ,569 млрд, что стало рекордом за всю историю наблюдения, ведущегося с 1997 года. Предыдущий рекорд был установлен месяцем ранее, в августе 2008 года, когда резервы сократились на ,264 млрд. Но решение потратить часть ЗВР на кредиты банкам макроэкономически нейтрально, убежден аналитик ИК «Тройка Диалог» Антон Струченевский. «А что было бы, если бы ЗВР не тратили бы? Допустим, предприятиям удалось бы найти деньги, но тогда им бы пришлось покупать валюту, чтобы расплатиться по зарубежным долгам, а значит, во-первых, снижение ЗВР было бы точно таким же, во-вторых, сократилась бы рублевая ликвидность», — объясняет он.

Вторая часть средств пойдет через Центробанк. «Центробанк — главный акционер Сбербанка — предоставит ему напрямую 500 млрд рублей», — сказал Кудрин. На финансирование этой части будут использованы золотовалютные резервы.

«Для осуществления таких операций антикризисного характера и сохранения устойчивости банковской системы страны мы попросим законодателей использовать резервы РФ», — пояснил Кудрин.

Кроме этих 950 млрд рублей, которые еще должны получить законодательное оформление, уже в ближайшие дни увеличится предложение средств от Минфина. «Я сегодня приму решение, которое требует регистрации в Минюсте — это будет сделано в течение суток — о том, что для 28 банков, которые получают деньги Минфина, мы можем увеличить лимит для негосударственных банков», — сказал Кудрин. По некоторым банкам этот лимит будет увеличен с 15 до 25% от капитала, а по некоторым, с наиболее высоким рейтингом, от 40 до 50%. Эти 28 банков были ранее допущены к аукционам по размещению у себя на депозитах временно свободных бюджетных средств.

Однако меры вызывают ряд вопросов. Во-первых, на аукционах по размещению бюджетных средств и сейчас выбираются не все выделенные Минфином суммы. Так, во вторник из предложенных 200 млрд рублей банки взяли только 38,836 млрд рублей (по ставке не менее 8,25% годовых).

Это говорит либо о том, что этим 28 банкам деньги не нужны, либо о том, что ставка для них неподъемна. Во-вторых, еще не принят Госдумой и не вступил в действие предыдущий пакет экстренных мер,

обещающий предприятиям кредиты от ВЭБа на сумму до $50 млрд, займы коммерческим банкам в Центробанке без залогов, плюс компенсации за потери, понесенные ими при кредитовании других банков, которые впоследствии обанкротились. Все это, как ожидают эксперты, должно насытить ликвидностью и банки, и предприятия. По словам Кудрина, этот закон заработает в середине ноябре 2008 года. В таком случае непонятно, будут ли после этого кому-нибудь нужны обещанные дополнительные 950 млрд рублей.

Не так нужны деньги в будущем, как слова в настоящем, объясняют эксперты. «Многие кризисы возникают в голове, когда сначала раздувается неоправданный пузырь, а потом он неоправданно лопается.

То, что сейчас происходит на фондовом рынке, — это, скорее, можно назвать абсурдом. Нет фундаментальных объяснений такого падения с любой точки зрения. И единственное, что может сделать в этой ситуации правительство, — это попытаться психологически надавить на инвесторов, показать, что оно старается стабилизировать ситуацию», — говорит аналитик ИК «Тройка Диалог» Антон Струченевский.

Но все же властям не удалось «заговорить» рынок.

Хотя надежды на совещание у президента поддерживали фондовые индексы днем, к закрытию торгов индекс РТС оказался в минусе — он опустился на 0,95% и составил 858,16 пункта. Индекс ММВБ потерял 0,96%, упав до 744,76 пункта.

В лидерах снижения на классическом рынке акций РТС оказались привилегированные акции «Транснефти» — -8,9%, акции «ЛУКойла» — -4,94%, «Сургутнефтегаза» — -2,7%, ГМК «Норникель» — -1,45%. Зато лучше рынка выглядит Сбербанк, его бумаги прибавили 3,03%.

Аналитики винят в провале внешнюю конъюнктуру. «Краткосрочный рост в начале торговой сессии произошел благодаря озвученным новым мерам российских властей по противодействию финансовому кризису. При этом в лидерах повышения оказались акции банков, — отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. — Падение котировок акций европейских банков стало помехой для роста акций Сбербанка и ВТБ». Так, значительным падением в Европе отметились акции британского Royal Bank of Scotland Group Plc, потерявшие в цене более чем 30% после понижения кредитного рейтинга, но затем они смогли восстановить часть потерь.