Цивилизация
Премьер-министр Владимир Путин заявил, что государство может забрать активы корпоративных предприятий, которые не смогут расплатиться по своим долгам перед государством. «Внешэкономбанк (ВЭБ) обратит взыскание на заложенные активы, если компании не расплатятся», — сказал Путин, выступая на заседании Госдумы с отчетом о работе правительства. Он напомнил, что стратегические активы, выступающие как обеспечение по кредитам российских компаний, обесценились в ходе кризиса и в соответствии с кредитными договорами иностранные кредиторы потребовали либо «доложить» залоговую массу, либо вернуть кредиты, «что для наших компаний было невозможно». «Чтобы мы не утратили эти стратегические активы, мы просто забрали их из западного залога и перенесли их в ВЭБ», — сказал Путин.
В октябре 2008 года ВЭБ получил на цели рефинансирования долгов $50 млрд, $11 млрд из которых было распределено. Самый большой кредит ($4,5 млрд) для выплаты задолженности синдикату иностранных кредиторов у банка тогда взял алюминиевый гигант «Русал». 25% акций «Норникеля», лежавшие в залоге у иностранных банков, перешли ВЭБу в обеспечение этого кредита. Кроме того, в залоге у ВЭБа находятся и акции заводов самого «Русала». Другая металлургическая компания — «Евраз» получила $1,8 млрд на погашение займов на покупку активов Ipsco и Oregon Steel. А «Альфа-групп» благодаря кредиту ВЭБа на $2 млрд сохранила за собой 44% акций «Вымпелкома», заложенных в Deutsche Bank. Также ВЭБ выдал кредиты на $230 млн компании «Ситроникс» и $300 млн — строительной группе ПИК.
Долги компании должны вернуть уже осенью этого года, однако это им вряд ли удастся. Сейчас «Русал» должен банкам $14 млрд, «Евраз» — $10 млрд, а цены на алюминий и сталь с лета прошлого года упали более чем вдвое. Алюминиевая компания уже призналась, что сейчас работает в ноль, поэтому в конце года просто не в состоянии отдать долг ВЭБу.
Ранее власти утверждали, что не собираются входить в капитал частных компаний в обмен на эти долги в случае их невыплаты — это будет слишком простым выходом для должников, говорил первый вице-премьер Игорь Шувалов. Перспектива вхождения государства в капитал предприятий касается прежде всего оборонной промышленности, а в гражданской сфере оно возможно как исключение, соглашается и министр экономического развития Эльвира Набиуллина.
«Государству могут оказаться просто не нужны обремененные долгами активы в условиях крайне негативной экономической конъюнктуры, когда многие компании работают на грани рентабельности или даже убыточны»,
— рассуждает эксперт «Уралсиба» Николай Сосновский. В таком положении оказались, например, металлургические предприятия, цены на их продукцию в кризисный период упали в несколько раз. Национализация в случае с гражданскими предприятиями будет самым крайним шагом, только в условиях, когда ничто, кроме прямого участия государства, не сможет помочь, считает аналитик. Вероятно, сначала будут использованы другие меры — реструктуризация задолженностей, погашение займов с помощью облигаций и т. п.
Но даже в случае вхождения государства в капитал компаний системных изменений в российской экономике эксперты не ожидают.
«Политика национализации заложенных активов направлена на обеспечение возвратности средств по предоставленным кредитам. При этом рост
госучастия — не панацея, а лишь временные меры, в дальнейшем должна последовать реприватизация, уже через 2–3 года значительная часть активов опять окажется в частном секторе»,
— уверен главный экономист инвестиционного банка Deutsche UFG Ярослав Лисоволик.
Такой выход неизбежен: государственные структуры зачастую оказываются не самым эффективным собственником, отмечают эксперты. Правда, проводить реприватизацию через несколько лет будет уже не так просто: уровень доверия к государству после кризиса и не слишком удачных «народных IPO» значительно снизился, констатирует директор департамента стратегического анализа ФБК (организация включена Минюстом в список иноагентов) Игорь Николаев.
