Цивилизация
Предварительное рассмотрение иска, который подала компания Telenor East Invest AS, входящая в холдинг Telenor, на дочерние структуры «Альфа Групп», состоялось 31 августа. Юристы Telenor утверждали, что «Альфа-групп» скрыла свою аффилированность с компаниями, которые продают «Украинские радиосистемы». Помимо этого Telenor заявил, что «Альфа» скрывала от акционеров «Вымпелкома», что инвестиционной группе через компанию «Сторм» принадлежит 43,5% украинского сотового оператора «Киевстар», который контролируется норвежским концерном.
Суд посчитал обвинения Telenor бездоказательными. «Это ожидаемое решение суда, — считает аналитик Brunswick UBS Владимир Постоловский. — Даже сам иск был неожиданностью, эксперты не ожидали, что он технически возможен».
А Елена Баженова из ИК «Атон» отмечает, что акционеры «Альфы» могли бы голосовать, несмотря на любое решение американского суда. «Российская компания не должна подчиняться решению американского суда. Почему норвежская компания выбрала американский суд и на что она там надеялась, — непонятно», — считает аналитик.
Эксперты сходятся в одном — у Telenor не осталось рычагов, чтобы запретить «Альфе» голосовать на собрании акционеров.
«Норвежская компания сделала все, что могла. До собрания остались считанные дни, и вряд ли что-нибудь изменится», — говорит Елена Баженова. «Никто из экспертов не сможет сейчас сказать, что еще может придумать Telenor», — уверен Владимир Постоловский. «Альфа-групп» для комментария пока недоступна.
Планируемый выход «Вымпелкома» на украинский рынок стал причиной конфликта между крупнейшими акционерами компании — «Альфа-групп», которая лоббирует сделку, и Telenor, активно выступающей против нее. Норвежский холдинг уже контролирует на Украине компанию «Киевстар», и еще одна сотовая компания в этой стране ему ни к чему. Поэтому Telenor считает покупку украинского оператора экономически неоправданной и невыгодной. По данным норвежской компании, реальная стоимость «Украинских радиосистем» не превышает $20 млн, так как выручка украинской компании в 2004 году составила всего $3,6 млн, а количество абонентов — менее 50 тыс. человек.
При этом, основываясь на опыте «Киевстара», Telenor оценивает стоимость построения качественной сети на Украине в размере $1 млрд.
В то же время «Альфа-групп», призывая миноритариев «Вымпелкома» поддержать приобретение УРС, ссылается на оценку российского инвестбанка Brunswick UBS, по подсчетам которого адекватная стоимость украинской компании значительно выше — не менее $296 млн.
«Альфа-групп» также руководствуется мнением независимого консультанта институциональных инвесторов по вопросам голосования акционеров - Institutional Shareholder Services (ISS). ISS рекомендовала акционерам «Вымпелкома» проголосовать за одобрение сделки по покупке УРС, отметив позитивные перспективы оператора на быстрорастущем украинском рынке.
Telenor же считает, что Brunswick UBS, оценивая стоимость УРС, исходил из «нереалистичных предположений», поэтому оценка, на которую ориентируется «Альфа-групп», сомнительна.
Поскольку «Альфа» фактически сорвала собрание акционеров, назначенное на середину августа, не явившись на него, в следующий раз акционеры должны собраться 14 сентября. Представители финансовой группы объяснили свои действия тем, что «в связи с техническими трудностями при обработке голосов инвесторов многие акционеры не смогли представить на рассмотрение свои голоса вовремя». В Telenor же уверены, что «Альфе» просто не удалось набрать необходимое количество голосов для одобрения сделки.
Чтобы собрание акционеров 14 сентября приняло решение о покупке УРС, «Альфе» необходимо убедить проголосовать за сделку миноритариев «Вымпелкома».
В случае, если «Альфе» не удастся этого сделать, «Украинские радиосистемы» могут достаться шведскому телекоммуникационному холдингу Tele2 —
опцион на покупку акций украинской компании у «Вымпелкома» истекает 1 октября.
Ранее Tele2 уже вела переговоры с «Украинскими радиосистемами». Шведская компания предлагает за украинского оператора $250 млн.
