Цивилизация
В ночь с понедельника на вторник по московскому времени российский металлургический холдинг «Северсталь-групп» выступил с официальным предложением по покупке канадской компании-банкрота Stelco. Накануне профсоюз сталелитейщиков Stelco высказался в поддержку предложения «Северстали», выделив его как наиболее оптимальное среди заявок прочих претендентов.
О заинтересованности российской компании в приобретении канадского актива стало известно в начале октября 2004 года. Детали предложения «Северсталь» не раскрывает, ссылаясь на подписанное со Stelco соглашение о конфиденциальности.
Но известно, что русское предложение предусматривает реструктуризацию и погашение обеспеченных и необеспеченных долговых обязательств канадской компании, а также капиталовложения в размере примерно 400 млн канадских долларов ($335 млн) и урегулирование с руководством Stelco и профсоюзами вопросов пенсионных обязательств, которые составляют $1,6 млрд.
Несмотря на всю щедрость предложения «Северстали», совет директоров Stelco в прошлом году предпочел предложение от немецкого Deutsche Bank. Впрочем, предпочтения руководства компании не нашли понимания у членов профсоюза Stelco, и сделка с немецким банком была оспорена в суде.
Правосудие постановило рассмотреть заявки прочих соискателей и выбрать из них оптимальное, при этом предложение Deutsche Bank было утверждено в качестве основного.
Срыву сделки с Deutsche Bank менеджмент Stelco обязан своему профсоюзу, руководство которого изначально заняло непримиримую позицию, доказывая в суде, что сделка с немецким банком направлена на решение краткосрочных задач и не гарантирует защиту интересов работников предприятий компании.
Кроме того, члены профсоюза посчитали, что сделка с Deutsche Bank может затащить компанию в еще большую долговую яму: соглашение с банком предусматривает штраф в размере 6 млн канадских долларов ($4,9 млн) в случае, если Stelco заключит альтернативную сделку.
Из-за недовольства трудящихся Верховный суд провинции Онтарио уже несколько раз продлевал период реструктуризации Stelco. В феврале компания получила очередную отсрочку. Окончательный выбор Stelco придется сделать до 29 апреля.
И судя по всему, из пяти претендентов (столько компаний, по сообщению Stelco, подали свои заявки) больше всего шансов на победу у «Северстали». Именно ей удалось заслужить благосклонности объединенного профсоюза сталелитейщиков. В понедельник стало известно, что представители пяти из шести подразделений профсоюза провели встречи с потенциальными инвесторами, после чего постановили, что предложение российской компании оптимально.
Президент одного из подразделений профсоюза Билл Фергюсон, в частности, заявил, что ««Северсталь» проделала большую работу с нами и добилась большего успеха в решении наших проблем».
Как стало известно, российская компания в письменной форме пообещала соблюсти ряд требований профсоюзов.
Основное из них — решение вопроса о дефиците пенсионного фонда.
Кроме того, как профсоюзы, так и руководство компании настаивают на продаже Stelco целиком, а не по частям. Остальные претенденты на покупку компании дали согласие на выполнение этих требований только в устной форме.
Кроме «Северстали» и Deutsche Bank на покупку Stelco претендуют американский стальной гигант US Steel Corp., а также подавшие совместную заявку канадская сырьевая компания Sherritt International Group и пенсионный фонд Ontario Teachers' Pension Plan. О своем интересе к приобретению актива заявляли также консорциум канадского банка Securities arm of Toronto Dominion Bank и неизвестного американского инвестиционного фонда, а также крупнейшая международная стальная группа Mittal Steel Co.
Правда, на прошлой неделе появилась неподтвержденная информация, что последний выбыл из борьбы. О своем неучастии официально заявила и компания Algoma Steel.
Приобретение канадской компании вписывается в общую стратегию «Северстали» по расширению своего присутствия на иностранных рынках. Начало «Северсталь» положила в 2003 году, купив убыточный американский сталелитейный концерн Rouge Industries Inc. за $285 млн. Ту же тактику компания применила не далее как на прошлой неделе: на сей раз «Северсталь-групп» пополнилась итальянским стальным активом Lucchini Group.
На рынке агрессивную экспансию российской компанию оценивают двояко: с одной стороны, иностранные активы облегчают задачу выхода на зарегулированные зарубежные рынки. С другой — приобретение не слишком успешных в финансовом отношении предприятий может негативно сказаться на капитализации «Северстали».
В понедельник, после объявления о покупки российской компанией 62% акций Lucchini, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings включило рейтинг «Северстали» в список на понижение.
